新港股通名单初定！26只可能调入15只可能调出

　　1。 新港股通名单初定，26只可能调入，15只可能调出

　　恒生指数公司8月10日收市后公布了半年度恒生综合指数(HSCI)成分股检讨结果，结果将于9月10日生效。通过恒指检讨结果，我们可以初步锁定港股通调入调出的名单。我们认为预计有26只标的预计纳入本次港股通名单。

　　我们通过审核本次指数检讨文件中港股通指数的调入数据，筛选出18只原本不在旧有的港股通名单，但本次已被纳入到港股通指数中，因此这18只标的在9月10日将大概率纳入港股通的标的中。

　　首先，18只大概率纳入港股的标的如下：

　　此外，本次恒生综指共纳入33只标的，其中有8只标的流通市值大于50亿港元，并且不是外国公司及合订证券，我们认为这8只标的也可能进入9月10日的港股通名单，名单如下：

　　在被调入的25只个股当中，包括近期IPO的新股碧桂园服务(6098.HK)、猎聘(6100.HK)、维信金科(2003.HK)、平安好医生(1833.HK)等公司。此外，永达汽车(3669.HK)曾被香港证监会提示股权集中度较高而无法进入港股通，公司做出多种释放流动性措施后在2017年6月23日公告宣布已解决自身股权高度集中的状况，截至2018年6月23日已满足香港证监会对于公司的一年考察期，因此进入了本轮港股通。

　　调出方面，我们认为有15只可能被调出的港股通公司，其中10只原来属于港股通但本次已被调出恒生综指，根据恒指先调港股通后变的原则，这10只被调出恒指的公司一定会被港股通调出。此外，有5只原属于港股通标的，虽然未被调出恒指，但因流通市值不符合50亿港元要求，不出意外也会被调出。调出名单如下：

　　注意：以上港股通标的选择是天风海外依据本次恒指检讨名单，再结合港股通调入细则，做出的初步判断。真实港股通名单会在9月10日恒指、上交所、深交所网站中公布，请及时关注。

　　2。 11只外国公司、合订证券纳入恒指，但暂时无缘本轮港股通

　　今年5月恒指公司宣布在港股的第一上市外国公司、合订证券、同股不同权公司的股票都将进入恒生综合指数选股范畴，并于18Q3开始执行。本轮调入恒生综合指数的33只个股当中，有11只属于外国公司、合订证券，如俄铝、普拉达和港灯-SS等。但值得注意的是，虽然纳入恒生综合指数，但这11只股票并不能进入港股通，因为今年7月内地沪深交易所公布：以内地投资者熟悉程度为由，暂不将恒生指数最近新增的三类证券(在港第一上市外国公司、合订证券、不同投票权架构公司)纳入港股通股票范围。这意味着包括已宣布纳入恒指的同股不同权公司—小米(1810.HK)，以及外国公司、合订证券将暂不会被调入本轮港股通。根据公告，两所暂不将恒指新规则纳入港股通的原因主要是考虑到内地投资者对于新增的三类证券的复杂度、风险缺乏了解，并希望同股不同权公司在港股有一定数量和市场运行基础后再考虑让内地投资者参与。7月中旬港交所与沪深交易所会谈后，港交所宣布将继续研究同股不同权等公司纳入港股通的补充机制和细则，我们认为港股通针对恒指的后续调整，还需要等待沪深两所对于市场反馈的进一步安排和规划。

　　此外，本轮被调出恒生综合指数有25家公司，名单如下：

　　3。 港股通调进调出惊喜不再，期待新股注入新鲜血液

　　自2015年至今港股通已经历了6次调入调出，本轮是第7次，我们认为港股通选秀的惊喜已不如从前。自2016年底深港通开通以后，港股通一共调进了100只个股，其中仅有40只调入后涨幅至今为正，相反有60只调入后涨幅为负。在投资者熟悉了港股通调进调出的规则以后，预计被调入的公司普遍得到提前的关注与布局，导致公司估值和股价在调入之前已经历了较大涨幅，所以调进之后惊喜不大。我们统计的100只调入个股里，有23只在调入之前1年涨幅已超过100%，当中的13只在被调入后出现跌幅，例如丘钛科技(1478.HK)、千百度(1028.HK)跌幅较大，分别为67%和75%。而本轮预计调进港股通的标的中，如澳优(1717.HK)、江南布衣(3306.HK)和三一国际(631.HK)，从去年7月至最高涨幅达249%、198%和122%，目前江南布衣和三一国际分别从最高点回撤跌幅已达52%和20%。整体来说随着港股通选秀的不断淘汰换新，较优质个股已被挖掘进入港股通，我们期待新上市公司为港股通注入新血。

　　4。 恒指与港股通的“变”与“不变”

　　4.1。 恒指的“变”：新增外国公司、合订证券、同股不同权大中华公司