黄金租赁直接体现金融服务实体政策要求

黄金租赁业务在加强监控的情况下，是金融服务实体的直接体现，是盘活黄金市场、规避价格风险的重要工具，应积极大力发展。

　　 黄金租赁业务在加强监控的情况下，是金融服务实体的直接体现，是盘活黄金市场、规避价格风险的重要工具，应积极大力发展。

　　2016年下半年至今，政策当局启动的去杠杆进程已两年，取得了一定的成效。当前政策当局释放出的经济、货币政策信号从“去杠杆”到“稳杠杆”和从“稳健中性”走向“松紧适度”。

　　在货币流动性方面，央行已经向市场投放一定的流动性。7月16日至19日，央行分别开展了3000亿元、1000亿元、800亿元、1000亿元逆回购操作，对冲7月17日100亿元、7月19日300亿元逆回购到期量后，累计实现净投放5400亿元；7月23日，央行开展5020亿元一年期MLF操作。今年以来央行MLF共操作6次，金额总计2.3万亿元；另外，央行还有三次定向降准，共释放1.55万亿元，与前者相加共计3.85万亿元。央行向市场释放流动性，一定程度上表明政策层面有所松动，对内盘黄金形成支撑。

　　值得注意的是，不论政策如何调整，推动金融服务实体经济，防止实体经济脱实向虚的基调没有改变，对于黄金行业来说，黄金租赁是支持实体经济发展的重要金融工具之一。在政策层面有所松动的情况下，作为支持实体经济发展的重要金融工具黄金租赁则有了进一步发展的契机。因为黄金租赁业务具有得天独厚的优势。

　　首先，要进行黄金租赁业务对黄金要有实际需求的用金或产金企业，且要求客户不得以任何形式用于流动证券市场或用于股本权益性投资等用途，这契合了脱实向虚的政策要求。当然假若在黄金租赁后银行继续跟踪租赁所得资金用途可进一步规避脱实向虚的可能。这就可以使得真正有黄金需求或资金需求的企业能够及时获得资金。

　　其次，黄金租赁业务是黄金的升息业务，对提高黄金流动性和盘活黄金市场具有重要作用。黄金租赁利率一般情况下低于贷款利率，不仅可以盘活不升息的黄金获得租赁收益，还可以为需要黄金的企业提供低成本资金，达到双赢。在政策信号从“去杠杆”到“稳杠杆”和从“稳健中性”走向“松紧适度”的背景下，在严格把关资金用途的情况下，适当的放大黄金租赁业务力度，对黄金产业来说具有重大利好。

　　再其次，黄金租赁是黄金企业规避价格波动风险、锁定成本的重要工具。用金或产金企业在租赁黄金的同时做好黄金套保操作，提前锁定黄金成本，规避了价格波动风险，是黄金企业进行风险管理的重要工具之一。黄金租赁业务是充分发挥黄金金融货币属性的业务，相较其他商品具有得天独厚的优势。

　　黄金租赁业务给以信用货币流通为主的市场流动性提供了重要补充，为实体黄金用金或产金企业平滑了生产销售活动中的错配风险，也是契合推动金融服务实体，防止实体经济脱实向虚的重要工具。不可否认，在实际的黄金租赁业务过程中，存在一些企业利用业务漏洞虚借黄金，这就需要在资金用途上做好监控措施，谨防黄金租赁业务被个别企业搅乱其正常有序运行。

　　总体来看，黄金租赁业务在加强监控的情况下，是金融服务实体的直接体现，是盘活黄金市场、规避价格风险的重要工具，应积极大力发展。