港股宏观策略周报:希腊危机续困扰外围市场,港股震荡整固蓄势再上

上周欧美股市继续受到希腊财政危机困扰。尽管谈判一直有所进展,但过程反复令市场担忧情绪此起彼伏。另外,美国经济数据也是喜忧参半,美国第二季度经济增长可能不到2%,增添了市场对于美联储推迟加息的预期。本周将公布美国6月密歇根大学消费者信心指数初值。

内地经济好转仍对政策有高度依赖性。进口数据的下滑提升市场对中国内需的忧虑,宽松政策仍将继续,宏观刺激政策对基本面的影响仍需进一步观察。

本周港股市场焦点将落在香港时间周三MSCI会否将A股纳入新兴市场指数,在此前投资者入市态度或保持观望及审慎。我们预计MSCI纳入A股只是时间问题,本周纵未能纳入,仍无阻中国资本市场融入国际市场,上周全球最大新兴市场基金领航(Vanguard)新兴市场股票指数基金宣布本年第四季起以5.6%比重投资A股。加上A股最终将被纳入MSCI、人民币进入IMF的SDR货币篮子,深港通开通及沪港通扩容等潜在利好因素,将吸引资金追入估值便宜的港股,投资者可在港股低位加仓。港股周一最低下探27000点,其后反弹回升,27000点暂时是短期支持位,如下破的话则恒指或需回补26200至26700点的裂口位,上周高位27800为短期阻力位。建议现水平至27000点可加仓,待外围希腊债务问题及MSCI纳入A股等问题本周明朗化后,恒指或可追落后回升上试28000点,恒指跌破26700点则需减仓。

板块方面,消息指「国家制造强国领导小组」快将组成,将成为领导「中国制造2025」战略的机构,并由国务院领导担任组长,因此「中国制造2025」仍是未来的主要投资主题,我们看好十大产业当中的节能与新能源汽车,建议关注比亚迪(1211)及天能动力(819)。