周宝强：投资者焦点转回资本市场 港股仍可冲高

随着世界杯接近尾声，市场关注的焦点似乎正开始转向资本市场，加之“五穷六绝七翻身”的魔咒效应，进入七月后，投资者的积极性以及市场整体表现有了进一步的提升。从港股上周的表现看，短期继续冲高的几率仍然较大，担忧情绪回落后的风险偏好将继续推动市场走高，但同样随着指数的上升，压力也会继续增强。

随着世界杯接近尾声，市场关注的焦点似乎正开始转向资本市场，加之“五穷六绝七翻身”的魔咒效应，进入七月后，投资者的积极性以及市场整体表现有了进一步的提升。欧美市场状况进一步好转，美联储公布了一系列乐观的经济数据，提振市场对美国经济未来的美好憧憬，加强了投资者对于暗藏风险的抵御能力和心理承受能力。港股上周表现不俗，虽然仅有四个交易日，但在外围乐观消息的刺激下，投资者热情还是有明显的升温，恒指在上周三大幅上扬后，上周五继续移步向上。全周累计上涨325点，涨幅1.4%，收于23546.36点，成交量方面略显不足。

从分类指数的表现看，恒生地产分类指数上周的表现综合来说最佳，连续四周调整之后的爆发力度并不算小，全周累计上涨幅度2.34%，而对于整个市场来说，地产股的回暖似乎也透露着股市方向的转换。而香港中资分类指数表现也是不俗，全周累计上涨2.34%，在憧憬中国内地经济回暖，企业发展将受益于政策微调的倾斜，中资企业的未来经营将会蓬勃向上。工商分类指数和金融分类指数上周分别上涨1.78%和1.05%，从金融指数的落后表现或能看出，在现阶段投资者对于金融行业的发展趋势仍然还是有一种疑惑，顾虑能否消除还需要看市场环境的进一步发展。市场激进期，避险需求下降，对于避险性较好的公用事业类股份而言带来的是短期的压制，该指数上周累计下跌0.41%。

美国公布的就业市场相关数据结果十分理想，令投资者对美国经济前景感到喜出望外，市场热情度快速提升，刺激美股道指创下历史新高。失业率是投资者衡量美国经济好坏的一个重要的参考指标，自从金融危机发生以来，美国政府也一直在努力控制高企的失业率，连续的刺激政策点燃了经济自身的发展动力，也增强了消费者对未来的信心。在失业率不断下降之后，市场的信心更足，投资者也更加青睐于风险资产，如此一来，市场的良性循环便开始运转。在非农就业数据表现强劲后，市场已经将焦点转回到了美联储的政策走向之上。因为在连续向好的美国数据发布后，市场显然希望从美联储那边来验证，这是否能意味着加息节点将进一步提前。

中国内地经济的运行状态并没有出现太明显的好转迹象，政策上的微调倾斜力度有限，单单依靠市场自身的调节作用又需要很长的时间完成，因此，观望则再次成了现阶段A股市场的主流。

港股投资者近期左右为难，一方面欧美市场表现越来越乐观，另一方面内地的经济或股市都无法给出足够的信心，该如何抉择成为当前港股投资者迫切需要解决的问题。世界杯进入尾声，不少投资者开始收心，而美联储的动向也将替代更多的风险事件来吸引投资关注。从港股上周的表现看，短期继续冲高的几率仍然较大，担忧情绪回落后的风险偏好将继续推动市场走高，但同样随着指数的上升，压力也会继续增强。