港股现见底企稳趋势 港股通成最易忽视的投资机会

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港股level2十档行情 实时翻看机构底牌(免安装)

　　来源：港股那点事

　　A股3000点，市场上下两难中。

　　向上看，大部分中小盘股估值依然高企，整体经济下行压趋势不可逆转，今年3季报后大批上市公司业绩下滑趋势已在预期之中，大批目前估值跌入合理区间的个股业绩与股价戴维斯双杀压力隐现；对内幕交易，违规坐庄处罚力度的加大，也进一步抑制了场外游资短期内大规模入场的冲动。海外市场，欧美股市多年牛市后，在美联储的加息压力下，是否面临由牛转熊的趋势，从而压制了A股市场的的反弹空间？

　　但向下看，3个月内上证指数史无前例的暴跌40%以上，短期内较大的反弹动力。证金公司代表国家队依然在场内不遗余力的救市，目前看弹药似乎源源不断，养老金入市等大规模援军入市指日可待。股指期货最严厉的限仓制度执行后，机构和大户无法靠大规模做空获利，市场回到只有做多才能赚钱的时代。二级市场配资清理开始进入尾声，短期内市场抛压小于预期，大多数私募机构仓位低于3成，回购利率维持低位，场外流动性相对充裕，一旦出现明显的反弹趋势，会吸引大批场外资金入场参与。

　　在这种上下两难的格局下，对交易型的投资人来说，市场具有区间波动的参与价值，而对不少喜欢左侧交易，价值型的长期投资者来说，95%以上的个股依然没有出现合适的买点，依然需要经历漫长的等待。但是，这个所谓的合适买点真的一点会出现吗？2850真的一定会在本轮调整中直接被跌破，或者在未来指数反弹后在市场下一波下行趋势中被跌破吗？

　　如果说，4000点时，高位满仓者还在纠结是否要止损出局，离开当时依旧高估，未来依然还会继续向下的调整的市场；那么3000点时，很多高位或中位逃顶的投资者，将会很纠结是否该入场了。入场吧，从个股的估值看，安全边际还似乎不太够；但不进来吧，如果出现一波千点以上的反弹行情，错失很多个股的50%以上的机会是否很可惜呢？

　　在这种矛盾心态下，我觉得很多价值型的投资者，不妨关注下港股通标的的投资机会。从2014年10月港股通开通以来，A股投资者已经能像买卖A股那样随意买卖在港股通范围内的港股标的了。虽然交易成本比A股高了不少，但是市场已经自然打通了。

　　最近4个月以来，港股市场同样经历了深幅调整，港股市场开始调整的时间比A股来的还早两周。在这段时间内，A股跌港股跟着跌；希腊问题导致欧洲股市大跌，港股也跟着跌；美联储讨论加息导致美股大跌，港股依然跟着跌。脆弱的港股市场被戏称为小三市场，受到国内、外投资者的联合抛售，平均PE跌到了8倍，平均PB不到1倍，进入历史低位区域。

　　而在近期A股市场的持续调整趋势中，港股市场明显表现出了见底企稳的趋势，恒指在9月初跌破10年均线后迅速拉起，开始维持住了低位的蓄势状态。根据恒指的历史统计数据，恒指近20年来共4次次跌破10年均线后回升，在之后均出现大级别的行情，最高涨幅超过280%，最低涨幅也有80%左右。

　　而在未来一段时间内，人民币贬值趋势确立，国内投资者进行海外资产配置成为必须的大背景下，被市场冷落许久，投资方式最方便的港股通，或许将慢慢成为很多价值型投资者关注的焦点，下面我挑选了几个港股通中估值远远低于A股同类标的的非银行类标的，供读者们参考：

　　(1)中国宏桥(01378)：

　　中国宏桥集团有限公司主要从事液态铝合金、铝合金锭及铝母线的生产和销售，是中国这一全球增长最快的主要铝材市场上第五大铝产品制造商。中国宏桥位于中国山东省，生产规模庞大，拥有三个生产基地，分别为邹平生产基地、魏桥生产基地及滨州生产基地。

　　根据最新的机构研究报告，中国宏桥的优点是其低成本优势，这主要是源于公司无论发电及氧化铝的自给比重皆甚高。截至2014年6月底，公司的电力自给比例为71%，而氧化铝的自给比例为56%。根据公司现时的发展计划，在2015年底，电力的自给比重将会进一步提升至77%，而氧化铝的自给比重则会提升至75%。由于公司在2013年底印度尼西亚禁止出口铝土矿前买入了大量低价的铝土矿库存，公司在2014年上半年生产氧化铝所需的成本仅为每吨1,900元人民币，而期内市场的氧化铝价格2,300元人民币至2,500元人民币。同时间，由于公司拥有自己的火力发电设施，其电力的单位生产成本仅为每千瓦时0.22元人民币，而期内国内其他铝厂的购电成本约为每千瓦时0.43元人民币。由于电力及氧化铝是生产电解铝的主要成本来源(两者占铝生产成本逾70%)，公司在上半年的铝生产单位成本为每吨8,739元人民币，而同期行业的平均铝生产成本为12,000元人民币水平。

　　中国宏桥2014年度每股收益0.89元人民币，相比2013年度0.95元人民币略有下降。截止2015年6月30日中国宏桥每股收益0.44元人民币，每股净资产5.425元人民币，按照2015年9月18日收盘价4.01港元计算，动态PE仅3.5倍，PB仅0.6倍，可能是港股通中估值最低的标的；公司2012至2015年所派的股息分别为0.32港元、0.26港元、0.27港元、0.28港元，派息率稳定，属于稳定的防御性投资标的。

　　公司实际控制人为山东魏桥张士平家族，被称为山东首富，同时还是香港上市公司魏桥纺织(02698)控股股东，该家族作风低调保守，导致股价估值偏低。

　　(2)深圳国际(00152)

　　控股股东为深圳市投资管理公司为隶属于深圳市人民ZF的投资控股机构，主要从事物流基础设施的投资、建设与经营，并提供相应的物流服务业务，包括第三方物流服务及物流信息服务。

　　公司是深圳地区物流产业龙头企业，同时通过控股新通产实业开发(深圳)有限公司30.3%的股权，间接A股上市公司深高速(600548)6.54亿股，为深高速第一大股东；深圳国际同时也持有深圳航空49%股权，并直接持有A股上市公司南玻科控(000012)5977万股，通过新通产实业开发(深圳)有限公司间接持有南玻科控6205万股。