港股独角兽：本周留意医药股的染蓝憧憬

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 港股独角兽

　　今年全球最大泡沫本来是虚拟货币，但经历1月急跌后，虚拟货币泡沫还未发展到引发系统性风险前自行引爆，对全球股市是一件好事。现时全球最大泡沫变成美国债市，上周债息接连破顶后，引发股债双杀，债市一旦全面爆破对全球股市到底有何影响确实难以估计，惟至今没有确实定案，因看好及看淡各有支持者。短线而言，港股因已升至历史相对高位，料随美股回调压力不少，惟在大市回调之际，投资者也不要忘记本周染蓝概念股极具抗跌能力。

　　恒生指数公司将于周二（6日）收市后公布最新蓝筹股名单。由于现时港股中没有医药股，急者认为下一次染蓝股份很大机会就是医药股。这个大趋势当然也符合中国经济增长之下，将孕育出巨型药企。

　　按照流通市值及成交额计算，笔者发展现时共有两家药企都有此实力，分别为中国生物制药（1177.HK）及石药集团（1093.HK）。它们的市值分别约1100亿元，每日成交额也达数亿元。

　　相反，国药控股（1099.HK）及复星医药（2196.HK）同样总市值近千亿，每日成交额也达一定数目，惟流通市值分别只得410亿元及219亿元，明显不达标准，因此相对上不被看好可以纳入恒指成份股。下文笔者将进一步简述上述两家染蓝热门药企的最新发展。

　　中国生物制药的成立历史，要说到在2000年9月时，母企正大制药集团将资产打包于创业板上市，并在2003年12月成功转至主机板上市。集团现时医药产品主要针对心脑血管及肝病治疗领域，并正进行转型计划，目标是3至5年转型成全面型制药龙头，医药产品函盖肿瘤、镇痛、呼吸道、糖尿病以及消化系统疾病领域的药物。

　　至于石药集团，则主要透过创新药推升业绩，包括“恩必普”（丁苯酞软胶囊及注射液）、“欧来宁”（奥拉西坦胶囊及冻干粉针）、“玄宁”（马来酸左旋氨氯地平片）、“多美素”（盐酸多柔比星脂质体注射液）、“津优力”（聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因数注射液） 、“艾利能”（榄香烯注射液）及“诺利宁”（甲磺酸伊马替尼片）。

　　负债比率方面， 中国生物制药截至2017年9月底现金及银行结存总额近50亿元，借款类负债只得约30亿元；石药集团截至2017年6月底现金及银行结存总额约31亿元，负债比率9.7%。两家公司的财政状况都很健康。

　　以上两家公司2013年至2016年，以复合年均两成以上增长纯利，加上相信基本面增长仍会持续，相信2017年至2019年每年也可维持近两成增长趋势。两家公司现时动态市盈率都将近40倍，这代表市场已预期它们增长可持续。至于市场会否给予更高市盈率倍数，便视乎何时染蓝。例子便是吉利因为成功染蓝，市场给予市盈率便是明显高于同业。

　　若然两家公司今次未能成功染蓝，笔者对它们未来再次染蓝的信心还是不少，情况如同2017年的万洲集团（288.HK）及舜宇光学（2382.HK）也不是第一次被憧憬染蓝便即时加入，反正投资者继续持有的胜算颇高，静待真正公布喜讯之时。因此，笔者认为本周大市若低开算是一个不错入市机会。