老虎证券:大手笔海外并购 吉利的崛起捷径?
日期:2018-07-29 12:14:09 来源:网络整理
继完整吞下沃尔沃汽车,成为沃尔沃卡车最大股东,收购马来西亚车企宝腾49%股份以及英国跑车品牌莲花汽车的控股股权之后,近日,关于李书福购入戴姆勒公司9.69%股份的消息便铺天盖地。目前李书福拥有戴姆勒公司逾1.036亿股具有表决权的股票,按当前股价计算,该笔持股价值90亿美元左右。尽管吉利汽车(00175)及时发布澄清公告,称收购戴姆勒股权并非吉利控股所为。但在周一的港股巿场,吉利汽车的股价还是应声大涨了6.49%。
吉利——崛起的国产汽车
浙江吉利控股集团(00175)始建于1986年,1997年进入汽车行业。经过30年的发展,2016年浙江吉利控股集团营业收入2,087.99亿元,连续5年进入世界500强,连续14年进入中国企业500强,是中国汽车行业十强企业、国家“创新型企业”和“国家汽车整车出口基地企业”。
浙江吉利控股集团总部设在杭州,旗下拥有吉利汽车、沃尔沃汽车、伦敦出租车、远程商用车等品牌。
其中,吉利汽车在浙江台州、宁波和湖南湘潭、山东济南、四川成都等地建有汽车整车和动力总成制造基地。吉利汽车集团在浙江杭州建立研究院,在中国上海、瑞典哥德堡、西班牙巴塞罗那和美国加州设立造型设计中心,在瑞典哥德堡设立吉利汽车欧洲研发中心(CEVT),着力打造具有全球竞争力的汽车基础架构。
吉利汽车产品线非常丰富,现有帝豪EC7(A级轿车)、博瑞(B级轿车)、博越(SUV)、帝豪GS(跨界SUV)、远景系、金刚系等10多款整车产品,1.0L-3.5L全系列发动机及其相匹配的手动/自动变速器。截至2016年底,吉利汽车累计社会保有量近500万辆。
屡次大手笔海外并购
并购和新部署——战略转型,提升技术和品牌,力图摆脱价格竞争
2006年,吉利与英国锰铜公司签署协议成立上海英伦帝华合资公司,通过收购实现控股英国有上百年历史的汽车企业。
2008年金融危机时,全球排名第二的汽车自动变速器独立生产商——澳大利亚DSI破产了,吉利汽车果断提出收购计划并在15个买家中胜出。
2010年,吉利以18亿美元从福特汽车公司成功收购了沃尔沃轿车公司100%股权以及相关资产(包括知识产权),震惊了中国和世界。
附注:已有近90年历史的沃尔沃是欧洲著名豪华车品牌,被誉为“世界上最安全的汽车”。2009年吉利总营业收入才刚刚超过20亿美元,而沃尔沃的总收入则高达124亿美元。通过此次收购,吉利运用沃尔沃的品牌价值和核心技术摆脱了低端车制造的定位。
2012年,吉利控股集团以营业收入233.557亿美元(约合1500亿元人民币)首次进入世界500强,成为唯一入围的中国民营汽车企业。
2014年提出“造每个人的精品车”的品牌使命,并陆续推出了博瑞、博越、帝豪 GS、帝豪 GL 等3.0时代精品车型。
2016年发布20200战略——到2020 年实现年产销 200 万辆目标,进入全球汽车企业前十强,成为最具竞争力并且受人尊敬的中国汽车品牌。
2017年5月,以大约12亿元人民币的代价拿下了马来西亚最大整车企业宝腾49.9%以及宝腾旗下路特斯莲花汽车51%的股权。前者帮助吉利铺垫进入东南亚的渠道网络,后者则是购入又一老贵族品牌。
业务数据
吉利营收和盈利主要来自汽车生产和销售
2016年,得益于市场对帝豪系列A级轿车车型、吉利博越和远景SUV的强劲需求,吉利汽车销量大幅提升,全年共售出765,970辆汽车,同比增长50.2%,其中,A级轿车销量同比增长61.9%,SUV销量同比增长190.2%。
2016年车型销量结构如下:
16年吉利在国内产业中的销量排名:
· 吉利在中国乘用车市场的占有率从2015年的2.4%上升至2016年的3.1%,其中SUV细分市场的占有率增长更快,从2015年的0.9%上升至2016年的1.9%。
17年1-4月销量排名:
· 2017年1-4月吉利总销量同比增长约94%,排名提升,有望进一步扩大市占率。
财务数据
近三年营收呈现快速上升态势:
同时资产负债率略有提升,不过依然保持相对合理的状态
未来展望
2016年吉利汽车业绩爆发性增长,收入同比增长78%,基本每股收益增长126%,强劲的业绩也驱动了股价的上升。
目前市盈率与A股同行相比已不算低,更是高出港股行业平均水平,未来股价的变化取决于吉利是否能实现持续的业绩高速增长。
就目前来看,看好吉利的原因包括:
1.管理层水准较高。李书福先生及其团队过往的表现充分证明了公司管理层的经营管理能力值得信赖。
2.技术优势。很显然吉利对欧洲一流车企沃尔沃的消化非常成功,也正是沃尔沃的一流技术保障了吉利的脱胎换骨。同时吉利在研发投入上不断重金投入,积累了相当程度的专有技术。
3.营销网络。吉利在国内建立了完善的营销网络,拥有750多家品牌 4S 店和近千个服务网点,在海外则建有近200个销售服务网点,同时近期对马来西亚宝腾的收购为公司进一步打开外销渠道,日益强大的营销能力是其未来发展的保证。
风险则包括:
1.行业风险。汽车工业受国家政策和宏观经济走向的影响较大,而目前该行业存在国家支持力度减弱以及环保要求提高的风险。
免责声明:新闻资讯来源于合作媒体等,不代表本网观点,仅供参考,并不构成投资建议,风险自担。如涉版权,联系处理。
- 全屋定制困难重重,中小企业如何破局 ...
- 6月全国70城房价出炉!广州新房价格环比涨0.3% ...
- 重磅!深圳入选住房租赁试点城市 ...
- 第二届中国家居制造大会:大咖云集,共讨中国家居 ...
- 深二代与城市贵族!竞相聚焦热腾的华侨城? ...
- 474km!全国第3!广州地铁马力十足!还有一批新线曝 ...
- 6月房企发力境外融资 成本持续走高 ...
- 骊住木门缔造时尚环保家居新生活 ...
- 10家家居上市企业相继推行股份回购计划,动作如此 ...
- 传统家具企业为什么对互联网既爱又恨 ...
- 门窗定制市场大有可为 _ 名家具网 _ 国际名家具 ...
- 府河桥市场踏上新征程,成都府河桥市场搬迁 ...
- 广州黄埔发展提速 中新知识城板块引擎效应初显 ...
- 全面与定向降准双箭齐发 释放长期资金约9000亿元 ...
- 江门新会刺猬紫檀价格出现下滑 ...
- 龙光地产5月销售额突破百亿创新高 全年目标完成 ...
- 赛迪孙会峰:新基建中充电桩市场将达万亿
- 盘手网诚招全国网络代理商,在家也可赚大钱!
- 搜狗2019年营收80亿,创历史新高 增速领先行业水平
- 白色情人节送什么礼物?中兴天机Axon 5G旗舰手机貌美又实用!
- 振东制药作为全国最大的中药材基地之一 让中医药为人类健康做出更大贡献
- 驰援武汉, HPE在行动
- 掌上“课堂”如何让一部中兴天机5G旗舰化身在线学习助手
- 游戏性能超群 中兴天机Axon 5G旗舰助你掌控全场
- 众志成城!振东制药扛起中医药抗“疫”旗帜
- 高效“云办公” 中兴天机Axon 5G旗舰助你一臂之力
- 跟随金融科技浪潮 富邦华一线上“防疫”出大招
- E乐购强势登陆千家万户,即将与你共享经济财富
- 富邦华一银行落地首单疫情防控债认购 精准助力疫情防控
- 战“疫情” 爱玛启动100家医院10万名医护人员爱心驰援行动
- 保价格、保质量、保供应 三元食品向社会庄严承诺
- 深圳二手房挂牌价 半年跌幅1.13%
- 三峰木门形象代言人陈建斌老师喜迎二胎
- 发改委印发第17号公告,工程咨询单位实行告知
- 多因素致资金面恶化 271家房企宣告破产清算
- 嘉元科技在国内锂箔行业提交登记科创主板技术领先的应用
- 没有比较就没有差距:茶叶小罐赢得对比度的第三方评估NO。1
- 美国投资移民改革法案不惜任何代价地板被认为新政
- 景瑞满足偿债高峰控股年内出台的13%的最高利率债务的3美元
- [支链]威板专用的信息深入研究
- 卫浴行业不景气,三大问题亟待解决
- 租房常住人口可落公共户口,发改委推重点人群城市落户
- 共筑精装梦:一场不可缺席的房地产供应链发展峰会
- 小程序月活超3800万 贝壳找房摘得金瑞奖“最佳小程序流量担当奖”
- 打破了国外的技术垄断巨化股份写的高品质发展的新篇章
- 房地产依赖度降低 海南经济转型加快自贸区建设