开展“全流通”后港股应声大涨 哪些公司会受益

　　速看！这一重磅利好竟让指数创十年新高，哪些公司会受益？

　　2018年的开始第一天，港股就出现了久别的大涨。而上涨的原因则要追溯到元旦假期前的最后一个证监会例行发布会的新闻。

　　——2017年12月29日，证监会新闻发言人表示，经国务院批准，证监会开展H股上市公司“全流通”试点。

　　简单的说，H股全流通，就是把在香港上市的内地企业所持有的法人股及国有股等内资股，转化为H股交易流通。据光大证券研究所统计，截至2017年底， H 股未流通股等价市值约为2.58 万亿港元，是相应公司已流通市值的2.3倍，并占港股市场流通总市值的9.2%左右。

　　也就是说，随着H股全流通试点到其全面铺开，最直观的一个影响就是，这些市值数以万亿计的股份逐步在公开市场交易流通，将大幅提高港股市场的流通量和规模，这对于港股市场来说，是一个长期利好。

　　理解了这一层，也就不难理解为什么这一消息被称为“元旦大礼包”了。

　　港股应声大涨

　　元旦节后复市的港股市场今天不负众望出现大涨，恒生指数再度刷新十年来的新高。

　　截至2日港股收盘，恒生指数收报30515.31点，单日涨幅1.99%，成交量也告别圣诞假期间的冷清局面，重返千亿港元水平。

　　国企指数涨势则更加凌厉，全日上涨3.07%，收报12068.99点。

　　盘面上，绝大多数行业板块均呈现上涨。其中，中资地产股、中资保险股等表现相当抢眼。在H股全流通试点之下，有望受益于市场流通量增加的券商股和港交所2日也纷纷大涨。港交所全日上涨4.34%，一众中资券商股也集体飘红。

　　根据证监会日前发布的内容，本次试点将以“成熟一家、推出一家”的方式推进，试点企业不超过3家。分析人士指出，H股全流通对于港股市场是长期利好，由于试点初期涉及的股票数量有限，预计短期对市场影响有限。

　　哪些公司将受益？

　　按照H股全流通试点的细则，机构也梳理归纳出相应投资主线。

　　中泰国际认为，参与试点的企业大概率是大型国企，来自通讯、工业和材料行业的可能性较大，其中，中国联通有可能通过H股全流通优化其混改方案。从投资机会的角度，中泰国际分析师看好由大中型H股组成的国企指数。

　　平安证券建议，投资者可以从①非流通股占比较高的H股，②基本面较好，③大股东持股比例较高等角度筛选H股全流通的受益标的。而据其筛选，推荐投资者关注中国电信、邮储银行、中广核电力等。

　　不少机构人士认为，在H股全流通试点的开展之下，港交所及本地业务占比较大的券商股将受惠。高华证券分析师就表示，香港业务收入占比较高的中金公司有望成为券商公司中的最大受益者。

　　TIPS：

　　Q： 什么是H股？

　　A：H股，是经中国证监会批准，注册在内地，在香港市场上市，供境外投资者认购和交易的股票。

　　Q：H股全流通，流通的是什么？

　　A：在香港上市的内地企业所持有的法人股及国有股等内资股，如果未能在内地股市上市流通，一般只能在内地法人或自然人、合格国外机构投资者或战略投资者之间转让，相对于公开市场而言，处于不可流通状态，全流通试点将允许相关企业将这部分股本转化为H股交易流通。

　　Q：H股全流通试点影响几何？

　　A：对参与试点企业而言，这解决了内资股股东与H股同股同权但不同利的问题，可以提升相关公司流动性，改善估值水平。

　　对港股市场而言，这提升了香港市场的规模及流通量，强化港股市场的吸引力。

　　对国家战略而言，H股全流通增强了国有股权价值、国有资本的处置空间，提高了内资股的流通性，为国企混改提供了新的平台和吸引海外资本的机遇。

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