沪港通下关注哪些港股：推荐5只潜力股(名单)

沪港通启动在即，港股也蠢蠢欲动。根据规定，投资者通过沪港通可投资的港股大约有266只。但是，投资者只有抓住其中具有投资机会的那些港股，才有可能获利。

沪港通启动在即，港股也蠢蠢欲动。根据规定，在试点初期，两地投资者通过沪港通可投资的股票有一定限制——包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股以及A＋H 股。但同时，双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。按照这一说法，可以买卖的港股大约有266 只，当然也可能更多。我们暂且来看看哪些港股具有投资机会。

A/H 股有较大价差的股票

由于沪港通的互联互通，首先让人想到的就是A、H 股之间具有差价的股票。很显然，H 股若是比A 股便宜很多，那么H 股可能具有一定的投资价值。当然也不是绝对的，因为A 和H 股之间的差价也可以通过A 股下跌缩小，所以具体问题必须具体分析。

早前香港很多知名投资人都表示，中国A 股市场由于资金不能自由进出，无法被外国投资者视为全球股票市场的一部分，而且A 股一直受到当地投资情绪的影响，而非全球的投资环境。但是，H 股市场一直以来都是跟随全球市场走势而变动。由于沪港通连接了A 股和H 股市场，我们可以预期A/H 股的估值差距在未来会缩小。

根据富兰克林邓普顿集团的马克·莫比尔斯博士的说法，自今年4 月政府宣布沪港通计划以来，恒生A/H 股溢价指数的变动不大，而A/H 股溢价的简单加权却由37.3%（4月10 日）下降至21.2%（7 月24 日），这意味着小盘股的估值差距缩小的速度快于大盘股。

另一个现象是，在A、H股溢价最大的股票中，H 股价格高于A 股的前5 个股票，基本都是由机构投资者持有的大盘股，它们一般都不愿意改变对这些股票的投资评估。而另一方面，A 股价格高于H 股的前5 个股票，基本上都是一些小盘股，而且H 股的价格正在攀升。

现在的情况是，H股价格比A 股高的，主要是金融板块，比如内地的保险类和银行类股票。而H 股价格比低的，主要是资源和电力板块，还有中小盘股票，比如钢铁、煤炭、有色金属等，H 股价格都比A 股来得低，但这些都属于周期性行业，H股估值低通常有其背后的理由。

同时也要提醒投资者，港股市场还是应以价值投资为主，公司本身的质地是第一位的。如果忽略了内涵价值，一味以A/H 股的价差来选择目标，未必能得偿所愿。加上两地市场的税收、法制环境不同，有些公司可能在A 股表现比较好，但是H 股偏低，如果不看公司未来的业绩，可能风险会很高。

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洛阳钼业| HK03993

洛阳钼业主要业务为钼、钨、铜、金及其他贵金属的采选、浮选、焙烧、冶炼及下游加工。集团超过一半的营业额都是来自钼钨相关产品，其次是铜相关产品，约占营业额的28.8%。

今年上半年，国内钼市场整体呈低位窄幅震荡趋势，到第二季度随着天气回暖，各项工程再次动工，钢材需求有所增加。集团通过加大钼钨相关产品销售，抵消了产品价格下降。在洛阳钼业公布的中期业绩中，净利润同比增长66%至10.05 亿元人民币，增幅显著，主要是因为澳洲铜业务并表，加上集团亦通过技术研发革新等措施致力于降低成本，以及早前向紫金出售洛阳坤宇70%的权益，获得2.8 亿元的收益。而股东应占溢利也提升了66.13%，反映有色金属的需求有所回暖。随着欧美的经济复苏，预料开工率将提高，因此不锈钢对钼的需求将有机会继续增加。

集团去年斥资8.2 亿美元购力拓位于澳洲铜矿Northparkes 的80%权益，使产品多元化，有利巩固在有色金属行业的地位。现时Northparkes 的营运已进入良好的轨道，采选处理量创新高，对集团的盈利增长有正面作用。现时集团A/H股价差较大，不排除H 股股份可追落后。

业绩稳定的蓝筹

和A股市场的投资者风格不同，港人其实一直偏爱蓝筹。股价平稳，分红可观，诸多香港市场独有的蓝筹颇受青睐。

比如汇丰控股(HK00005)、长江实业(HK00001)、中国移动(HK00941)、港交所(HK00388)，或公用股，比如中电(HK00002)、港灯(HK02638)等。这些大盘蓝筹股业绩稳定，较为可靠。尤其是一些保险基金和退休基金特别青睐这类股票，股价非常稳定很少大起大落，每年获得的股息就已经相当可观。

这类股票的基本面也相当不错。和记黄埔经营范围广，以电讯业务居多。长江基建在英国的公用事业投资比较多，包括供水、电力、电信等，同时还涉足香港、欧洲、北美洲及澳洲公用事业投资公司，所以比较有吸引力。

香港市场独有的还包括一些大家熟悉的内地公司，比如光大控股(HK00165)、中信泰富(HK00267)、招商局(HK00144) 等，还有一些窗口公司，例如上海实业(HK00363)、北京控股(HK00392)。

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长江实业| HK00001

由于售楼成绩不俗，长实今年初曾经是表现最好的恒指成份股之一。但自7月底股价升穿150港元，创超过6年高位后，至今累计下跌了逾8%。不过，有地产分析员指出，长实近年积极开拓新业务，一旦楼市下滑，便能显示其避险的功能。

以往长实多透过和黄(0013)发展零售、电讯、能源及航运等非地产业务，但近年长实开始亲自披甲上阵，透过与电能(0006)、长建(1038)甚至李嘉诚基金会组合资公司，收购海外项目。不过，与此次进军飞机租赁业务不同，长实以往参与的都是基建项目，例如电网、天然气等。

有地产分析师认为，近两年长实本地地产项目不多，但内地售楼成绩理想，以致累积大量的现金。而长和系内公司发展的海外项目都需要庞大资金，因此往往引入长实。他指出，相对长和系的资产总值，这些海外投资都是小数目，相信核心业务仍然是地产。

但简国裕又认为，长实分散投资，有助投资者避险，因为在楼市表现差时，长实有非地产的收入，得以吸引资金。相反，近月楼市交投炽热，其他发展商陆续有新盘推出，而长实又已连创新高，因此资金转投其他地产股。

招商局| HK00144

招商局中期业绩坚实，显示业务量疲软趋势下集团能够聚焦在盈利能力上。半年报核心利润同比升16%至21 亿元人民币，主要受港口业务表现推动。来自中集集团的利润倍升，因海洋工程反弹及第二季度货柜销售回复，足以抵消物流及冷冻链分部盈利下跌。

基于斯里兰卡等新收购码头于去年投入营运，令今年上半年海外地区吞吐量同比大升逾3倍，招商局表示未来会继续留意海外收购机会。另外，预期斯里兰卡码头今年全年吞吐量可达50万TEU以上。

深圳西部母港吞吐量上半年同比下降7.4%，据称主要因企业内迁速度较快，且外资占比高，故主动放弃低利润的内贸，以投放更多资源于外贸方面。

A 股市场稀缺

内地投资者最感兴趣的，可能是没有在A 股上市，但又为人所熟悉的内地公司。这些股票在沪港通之后也能被投资者交易了。