周小川建议研发特色人币离岸产品，香港资本市场逢新机

编者语：

2018年6月1日，为迎接中国改革开放40周年，「新时代香港资本市场再出发」研讨会于港交所金融大会堂举行。逾400名来自内地及香港的金融专家、监管机构、行业组织和业内嘉宾聚首探讨香港在中国继续改革开放中的角色，尤其是香港资本市场可如何借着配合中国在国内及国际市场的发展大局找寻机遇。敬请阅读。

该场研讨会由全国政协副主席梁振英发起，香港特区政府署理财政司司长邱腾华，全国港澳研究会会长徐泽，港交所主席史美伦、行政总裁李小加，中国人民银行前行长周小川，中国证监会原副主席姜洋，以及特区行政会议成员任志刚等，当日在会上发表演讲。

博鳌亚洲论坛副理事长、人民银行原行长周小川出席研讨会指出，香港的人民币业务发展不俗，但仍有拓展空间，香港要把握好「一带一路」和人民币国际化的机遇，乘势而上，加强与沿线国家合作，打造国际化投融资平台，进一步研发有特色的人民币离岸产品。

周小川指出，回归后，香港资本市场在有效服务和促进国家的发展和支持内地经济改革开放的同时，自身也不断地壮大，寻求和发挥新的竞争优势，目前已成为全球性的国际金融中心，最大规模的离岸人民币中心和亚洲最大的资产管理中心。

他认为，随着「一带一路」倡议的积极推进、人民币加入SDR和人民币国际化的持续深入，香港资本市场会获得新的发展空间，推动香港经济继续转型升级。他指出，作为亚洲主要的国际金融中心，香港在全球资源配置中的竞争优势更加明显，包括开放的经济体系、有效的金融基础设施和法律法规、优惠的税收环境、丰富的金融产品、优秀的专业人才和强大的信息积聚能力等。

周小川：强化全球离岸人币业务枢纽功能

香港过去一直积极参与人民币国际化，周小川认为，香港在这方面走得不算慢，已发挥了很好的作用，但仍然未走到极限，还有很多做法可以研究和讨论。他认为，随着人民币国际化的持续深入和人民币加入SDR，香港要充分利用这种优势，进一步拓展离岸人民币业务的深度和广度，发展有特色的离岸产品，逐渐形成为全球提供各类人民币金融服务的能力，进一步强化全球离岸人民币业务枢纽的功能和服务。

此外，周小川提出三点建议：一是香港可在国家主席习近平提出的人类命运共同体的理念中，担当重要角色;二是更好地服务绿色发展战略，资本市场应该发挥支援绿色融资功能，积极发行绿色债券，组建碳交易市场，支援符合条件的绿色企业上市融资和再融资等;三是服务好新技术公司，主动适应并积极服务好，支持好科技创新，已见到港交所努力尝试。

任志刚：提供港元以外交易货币选择

出席同一场合的行政会议成员、前金管局总裁任志刚指出，新时代香港市场的内地与海外投资者比例会越来越高，可预见的资金流进、流出香港金融体系的量会越来越大，若交易仍以港元为主，保持汇率稳定和货币环境稳定面对的挑战会越来越大。故他建议向香港资本市场的参与者在交易媒介上有意识地提供港元以外的其他选择，譬如人民币及美元，降低香港在保持汇率稳定上的挑战及外来参与者的汇率风险。

他认为，当前香港资本市场用作媒介的货币是港元，但香港是极外向型经济体，外来市场参与者比例或是世界最高。他们使用本国货币计算盈亏，在使用港元作为交易媒介货币时会担心汇率风险，故保持港元汇率稳定极为重要。

任志刚指，国际货币体系不应由一两个货币支撑，应有「第三条腿」才能长久稳定运作，而最有潜力成为全球金融体系「第三条腿」的应是人民币。香港作为中国的国际金融中心，必须要有用人民币作为金融交易媒介的能力，否则难以保持国际金融中心的地位。

对于要增加香港资本市场的吸引力，任志刚希望中央政府支持香港全面参与，也希望内地开放资本项目采取相关政策时能够优先考虑香港，「不要另起炉灶」。

A股入摩助推两地互联互通

【香港商报网讯】记者姚一鹤报道：对于A股昨日正式纳入MSCI指数，港交所(388)主席史美伦出席「新时代香港资本市场再出发」研讨会时指出，这标志着国家改革开放和内地金融市场国际化将开展新一页。博鳌亚洲论坛副理事长、人民银行原行长周小川亦表示，这有助于扩大互联互通，同时也有助于香港资本市场在支持内地发展及深化改革过程当中，获得新的发展动力及竞争优势。

史美伦：内地企业占香港市场逾六成

史美伦在会上发言时回顾了国企来港上市的历史。她举例称，1993年7月15日青岛啤酒成为第一家国企在港上市，香港自此亦成为内地企业境外集资的最主要国际市场。自1993年到今天，内地企业在港上市首发集资总额已超过2万亿港元，上市后增发集资达3.8万亿港元，总集资额超过5.8万亿港元;今天，内地企业占香港市场总市值已超过66%。

她表示，25年前，没有国企来港集资，香港的资本市场不可能在国际上有今天的地位。另一方面，内地企业在港上市既为内地企业提供可自由兑换的发展资金，帮助提升公司治理水平和透明度，更令内地企业迅速茁壮，令不少内地企业进身成为全球领先企业，真正令内地和香港达致双赢，亦是「国家所需，香港所长」的最佳例子。

史美伦又指，香港经过接近5年的讨论，在今年4月宣布了25年来最重要的一次上市机制改革，容许不同股权架构的新经济企业和未有收入的生物科技公司来港上市。未来香港的资本市场将可以全方位地为不同的经济实体服务，为「新时代香港资本市场再出发」揭开新篇章。

中证监冀港加快互联互通监管

【香港商报网讯】记者钟颖琳报道：昨早出席「新时代香港资本市场再出发」研讨会的中证监原副主席姜洋表示，近年两地资本市场交往密切，互相影响越来越大，改变了双方投资者的交易行为，希望港交所能加快实施互联互通下北向看穿式监管安排，中证监会积极配合南向看穿式监管安排，两地监管机构应加强沟通，令资本市场平稳发展。

姜洋又指出，未来重点工作将会服务高质量发展要求、实体经济及防控风险，让资本市场功能更好发挥，将继续扩大开放，支持香港资本市场发挥作用，巩固香港金融市场地位以服务国家。