尴尬了！同是独角兽境况大不相同 港股独角兽纷纷破发A股风景独好

【尴尬了！同是独角兽境况大不相同 港股独角兽纷纷破发A股风景独好】尽管今年以来“独角兽”成为资本市场热门话题，但是港股中的相关公司却境遇不佳。除阅文集团外，众安在线、易鑫集团、雷蛇和平安好医生均跌破发行价。此外，视频网站“独角兽”爱奇艺和哔哩哔哩登陆美国纳斯达克后遇冷，上市首日即破发，不过近期这两只股票都表现相当不错。

　　尽管今年以来“独角兽”成为资本市场热门话题，但是港股中的相关公司却境遇不佳。除阅文集团外，众安在线、易鑫集团、雷蛇和平安好医生均跌破发行价。此外，视频网站“独角兽”爱奇艺和哔哩哔哩登陆美国纳斯达克后遇冷，上市首日即破发，不过近期这两只股票都表现相当不错。而这一边，A股市场中的第一家独角兽企业——药明康德却已经走出第16个涨停板。

　　港股“独角兽”纷纷破发

　　去年下半年以来，相继有众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇、平安好医生等多家内地独家兽公司赴香港上市，这些公司因被认为是新经济的代表而大受追捧，获得了很高的估值。然而，它们上市后的表现却令人大跌眼镜。

　　以平安好医生为例，作为2018年港股目前最大规模IPO、中国互联网医疗上市第一股，吸引了不少投资者的关注。5月7日，上市第二天的平安好医生便陷入了跌破发行价54.80港元的尴尬境地。

　　平安好医生上市稳价期于5月26日正式结束，本周一是结束后的第一个交易日，平安好医生收盘下跌3.2%，报收于46.85港元，周二，股价继续下跌，报收45.70港元，下跌2.45%，相比上市当日最高点的58.7港元，好医生股价已经下跌22%，相比54.8港元的发行价，也下跌了16%，市值跌到488亿港元。

　　虽然上市当日即破发，但平安好医生无疑是今年的大热新股，一度“一票难求”，在招股阶段曾获得654倍的超额认购，冻结资金超3768亿港元，位列港股史上新股“冻资王”排行榜第十一位，也是港股今年来最大的“冻资王”。

　　有分析认为，当前环境下，新经济股掀起“破发潮”，主要是因为自去年以来，市场估值大幅升高，而今年市场投资环境动荡，资金风格出现明显改变，市场整体面临估值下调，且部分新经济公司并没有与高估值相匹配的业绩支撑。此轮调整挤去新经济股中的估值泡沫，相信长远来说对市场的良性发展有所助益。

　　A股独角兽风景独好

　　相比之下，A股上市的独角兽，大有风景这边独好之感。

　　A股首只“独角兽”药明康德周二再次一字涨停，报129.91元。这是药明康德上市以来的第16个一字涨停，每签新股可获利108310元，继续刷新年内最赚钱新股纪录。

　　这一亮眼表现，让市场对独角兽多了一份期待。

　　药明康德的涨停板神话还在上演中，另一只独角兽企业富士康(工业富联)上市申购已经完成，工业富联发行价为13.77元，对应的发行市盈率为17.09倍。如果参照行业41.66倍的平均市盈率，工业富联在收获第七个涨停的时候，其市盈率才能超过行业平均水平。若以7个涨停计算，中一签工业富联可赚2.14万元。

　　而A股另一只独角兽概念股也马上就来！这次是曾创造过“24天闪电过会”纪录的宁德时代。

　　5月29日凌晨，宁德时代发布IPO招股说明书，每股发行价格25.14元，将在5月30日发行(申购代码300750)，发行股数约2.17亿股，预计募集资金总额54.6亿元。

　　警示意义不容忽视

　　财经评论家曹中铭表示，港股独角兽企业或破发，或股价腰斩，对港股和A股来说，背后的警示意义不容忽视。无论是蓝筹股白马股，还是独角兽企业，最终支撑股价的不是概念与题材，而是业绩。基于市场的炒“新”情结，如果股价泡沫横飞，那么泡沫破灭将是其唯一的结局。

　　华盛资本证券表示，导致新经济股价集体暴跌的，主要是“泡沫”。新经济对于券商、香港市场、上市公司自身、媒体以及上市前投资人来说，都有足够的动力去炒作，估值被炒高是必然的。这些新经济公司的成长性并不差，但泡沫过多、估值虚高势必会出问题。一方面估值确实有水分需要释放，另一方面往后的业绩增长情况还需要留待观察。

　　相聚资本研究员张翔表示，好公司不一定是好股票，投资独角兽和其他股票一样，需要先研究清楚商业模式、业绩空间等经营层面的事，确定是值得投资的好公司，再从估值等方面研究是不是好股票