港股中短期向下趋势未扭转 市场注视美债利率会否冲破3.05%

　　证券时报记者 　 吕锦明

　　美国十年期国债利率持续上升，令市场对美联储再次加息的预期升温，拖累港股周三大跌300多点，大市总成交则连续四个交易日低于1000亿港元。

　　4月25日，港股大盘在反弹一天后又再回跌。总体上看，港股在短期的表现依然比较反复，但中短期向下趋势未见扭转，分析师估计大市的阶段性底部仍未出现，建议投资者在操作上准备捕捉跌出来的机会。

　　值得注意的是，美国十年国债收益率已上升至3%大关，令美股的波动性再次加剧，情况对于已积弱的港股也构成新一轮压力。而同时，港元HIBOR拆息在升穿了去年底高位后，目前仍处于拉升状态，25日的一个月HIBOR和三个月HIBOR分别报1.3厘和1.519厘，连续创出2008年金融海啸后的新高纪录，显示港股仍面对短期资金面的压力。

　　恒指收盘报30328点，下跌308点或1%；恒生国企指数收盘报12094点，下跌151点或1.23%。值得留意的是，港股总成交金额仅有980亿多港元，为连续第四个交易日不足1000亿港元，表明港股资金流量仍然偏少，不利于盘面保持稳定性；而沽空金额有109.9亿港元，沽空比例11.21%；至于升跌股数比例是612：1024，日内涨幅超过10%的股票有23只，而日内跌幅超过10%的股票有7只。

　　以恒生指数四大权重指标股的表现来看，腾讯控股(00700.HK)继续处于弱势，周三更出现跳空下挫的走势，跌2.47%至386.8港元收盘，有进一步向下寻底的倾向；而汇丰控股(00005.HK)的股价在第一季度出现深度调整后，受益于利率上升而展开反弹。另外，人行最近宣布了降准，提振建行(00939.HK)走势比较平稳；至于友邦保险(01299.HK)，则成为目前进取性相对较强的个股，主要由于内地公布加快对外开放保险业，从正面支持公司股价。总计这四只权重股共占了恒指的比重接近40%，因此，在其未能全面企稳并且重拾强势之前，相信港股大盘仍将难以摆脱反复震荡的运行格局，盘面会处于相对弱势。

　　香港信达国际研究部董事赵晞文表示，目前投资者主要忧虑美国十年期国债利率企稳在3%之后是否会进一步攀升，加上港股近期资金的流向未见有明显改善，因此暂时来看，港股有可能短线回落至30000点左右才会有初步支持。

　　香港第一上海首席策略员叶尚志表示，从港股目前的走势上看，大市成交量依然是市场观察的重点，“在成交量偏少、资金未回流市场的情况下，相信港股的中短期趋势总体依然向下，阶段性底部仍未出现。”他指出，港股目前处于弱势的时候，外围市况也出现了新变量，例如：美国十年期国债收益率近日升穿了3%的关口并创出四年新高，3.05%成为目前的压力测试线，“如果美国国债利率进一步升穿这条测试线，将会创出最近七年的新高，对于环球金融市场有可能构成新的冲击。事实上，目前的情况已触动了市场神经——美股道指在周二晚盘中一度下挫了超过600点，最终会否引发类似2月初时的美股闪崩，投资者要多加警惕。”