大盘近三年震荡行情 浦银盛世严控风险“避震”有方

　　在国内外多重因素影响下，2018年以来A股市场震荡加剧。从中长期看，近三年来中国股市持续演绎震荡行情，投资者情绪也随之低迷。在此背景下，依然有不少基金产品从容应对，大幅跑赢大盘，取得了不俗的业绩表现。以浦银安盛盛世精选A为例，海通数据显示，截止9月14日，该基金过去三年在上证综指跌超16%的市场环境下，斩获了22.16%的收益率，排名稳居同类产品前列，并由此获得海通证券三年期五星基金评级。

　　据了解，作为一只股票仓位0-95%的灵活配置型产品，浦银盛世在实际运作中也充分发挥了“灵活”的特点。该基金自2014年6月成立以来，经历了复杂的市场行情，但其资产配置基本都踏准了市场节奏，2014年-2017年连续4年每年获得正回报。浦银盛世旨在进行均衡资产配置，获取相对稳健的绝对收益，力求达到风险与收益的平衡。当股市低迷时，浦银盛世采用追求绝对收益策略，降低股票类资产持仓，加大债券资产的配置力度，有效规避风险;与此同时，浦银盛世对市场机会的把握能力同样不俗。在此前以白酒和家电为主的蓝筹起舞行情中，该基金把握住了行情，为投资者赚取稳健的回报。

　　值得一提的是，凭借出色的中长期业绩，浦银盛世曾多次荣获金牛奖、金基金奖等权威评选的殊荣，而其基金经理褚艳辉也是一位颇具人气的明星基金经理。记者了解到，褚艳辉的投资风格非常稳健，更偏重寻找确定性机会，风控能力出众，尤其擅长控制产品的回撤。Wind数据显示，截止9月14日，浦银盛世A成立以来最大回撤不到4.9%，远低于同期灵活配置型基金超过18%的平均水平。更令人称道的是，2015年6月12日至8月25日和2015年12月21日至2016年1月28日，A股市场曾经历两次急速下跌，上证综指分别大跌了42.11%和25.80%，而同期浦银盛世A的最大回撤仅为-0.09%和-0.16%，褚艳辉的风控能力由此可见一斑。

　　展望未来，褚艳辉分析指出，股票市场已经反映了一些不确定因素，较大幅度的下跌也使估值优势进一步显现，投资机会逐渐增多，无需过度悲观。考虑到当下的市场环境，结合内外部各种影响因素，浦银盛世后市将把低估值和确定性作为投资的重要考量指标。而在债券投资方面，则将更严格的筛选发债人，而发债地区、行业、评级等也会成为关键考量因素。目前来看，信用债的配置时机还需等待，浦银盛世会适度关注利率债的投资机会。