[增持评级]房地产行业周报：销售增速放缓 百强格局分化

[增持评级]房地产行业周报：销售增速放缓 百强格局分化

时间：2018年05月09日 11:01:25 中财网

行情回顾
本周中信地产板块全周下跌0.25%，相对沪深300 超额收益-0.73pct。涨跌幅在29 个中信一级行业中排名第19。细分板块方面，住宅、商业、园区和服务商涨跌幅分别为-0.39%、-0.2%、0.64%、0.43%。

行业观点：百强销售增速放缓，行业发展格局分化
克而瑞1-4 月权益销售榜单反映出：1）房企合作开发力度持续提升。2）TOP51-100 区间竞争趋于白热化，销售金额增速提升的动力主要源于榜单企业名单的变化。3）TOP3 依然保持较高增速，行业龙头的规模和管理优势依然明显。4）TOP11-50 增速显著高于TOP10，或表明民营房企快周转和灵活布局的策略正在加速资源释放。我们认为限房价的调控体系下，快周转模式仍将是行业的主基调，中型房企和民营房企凭借灵活的布局和快速的决策体系受益明显，而加速变革的规模房企和国有房企在既有资源和融资优势的基础上，销售弹性依然不可忽视。

二手房价格：挂牌指数价涨量缩
上周（2018.4.23-4.29）全国范围内城市二手房挂牌价指数继续上涨，环比上涨0.26%，涨幅前五名分别为；海口、三亚、西安、哈尔滨、沈阳。

挂牌量指数由涨转跌，环比下跌 40.20%，跌幅前五的是呼和浩特、温州、乌鲁木齐、重庆、贵阳。

成交数据：新房、二手房成交环比由涨转跌
本周（2018.4.28-5.4）新房成交：重点覆盖的68 个大中城市新建商品房合计成交515.45 万平米，同比减少13.15%，环比减少6.98%。二手房成交：重点覆盖的21 个大中城市二手商品房合计成交150.39 万平米，同比减少11.68%，环比减少21.95%。库存去化：重点覆盖的29 个城市商品房可售面积合计为12564.96 万平米，同比减少10.75%，环比减少0.07%，去化周期较上周增加1 周至77.07 周。

土地数据：成交建面环比下滑
上周（2018.4.23-4.29）百城住宅类土地供给：供应建面973 万平，环比下降0.3%，累计同比上涨36%。土地成交：成交建面674 万平，环比下降32%，累计同比上涨8%；成交总价460 亿元，环比上涨0.2%，累计同比上涨28%；溢价率18.88%，环比下降2.37 个百分点。城市：供应建面前三城市群分别为山东半岛、长三角、中原，前四城市分别为湖州、潍坊、南京、徐州；成交建面前三城市群分别为长三角、粤港澳、山东半岛；前四城市分别为广州、重庆、长春、徐州。企业：保利、华润拿地总价超60亿元，华润置地连续6 周、新城控股连续4 周、碧桂园连续3 周上榜。

风险提示：地方成交改善趋弱；房贷利率水平持续抬升；需求端去杠杆超预期。

□ .贾.亚.童./.韩.笑　 .华.泰.证.券.股.份.有.限.公.司