[支链]新光特别用于光伏面板的深入研究

　　哈尔滨新光光电科技有限公司。有限公司。成立于2007年，与现场提供光学目标哈尔滨市，黑龙江省，为高新技术企业，公司依托核心技术，致力于服务领域的国防科学技术等先进的开发注册武器系统，专注于复杂的模拟组件方向，光学制导，激光光学专用测试对抗，设备，系统和解决方案，产品主要应用于导弹代表的精确制导武器。

　　我们的主要客户包括中国航天科工集团公司所属单位，中国航天科技集团的单位，中国工业集团下属单位和中国电子科技集团隶属关系等。。目前，该公司已在该领域中民用条件下使用的核心技术，正在积极推进在民用领域的相关核心技术的应用，已初步形成以民用高端光学产品，为森林防火，电力，铁路等领域，但是民用产品的销售还没有。

　　该公司的主营业务和主要产品

　　（1）一个领先的光靶和场景仿真系统：该公司开发的光学目标和场景仿真系统覆盖可见光，红外，激光，毫米波波段等。我们可以逼真地模拟在先进武器系统的开发中使用复杂的操作方案，有效降低武器装备的开发周期，降低开发成本，降低风险测试。

　　公司拥有开发各种可见光，红外，激光，多模复合光学引导系统的模型的能力：（2）国内先进的光学引导系统。

　　（3）高效稳定光电特殊的测试设备光电子专用测试设备可以是导弹形状，批量生产存储和发送的各个方面提供测试支持和设备支持，具有精度高，宽的光谱覆盖范围，操作方便，性能可靠等。

　　（4）先进可靠的激光对抗系统：公司目前已经完成了样机的研制工作相结合国内集激光光束发射系统，打破位居国内前列的一些关键技术难题，技术水平。

　　宽（5）军民一体化技术和产品的前景：光电研发公司结合自身优势和市场需求，探讨对森林防火，电力，铁路，安全的平民区等，部分产品领域已完成试点应用，可以提高国民经济相关行业信息，

　　智能化水平。

　　 公司的主营业务收入主要包括光学目标和场景模拟系统，光学导引系统，光学测试设备和专业的激光对抗系统的销售，相关产品主要应用于代表导弹般精确制导武器； 其他业务收入主要包括通过其自身的房地产租赁所产生的公司营收，数量和比例都相对较低。

　　公司拥有多品种，系列化军用高端产品的开发和批量生产能力

　　公司围绕导弹的精确制导武器的代表，并扩大工业化以下主要研究方向：光学目标和场景模拟，光学制导，光学和激光对抗特殊的测试系统。的研究技术，公司图像侧扫描成像引导技术，大视场的高速红外成像制导技术，并且将合并的多波束数字微镜阵列技术，短的积分时间生成技术中的动态红外场景，薄十年后电影波束形成器空间技术和激光技术相结合的关键技术方面，完成了重大突破，获得国防科技进步一等奖，2016年。

　　 公司自成立以来，公司承接的一个共同致力于科研单位研究国家纵向课题，涉及国防科技工业在中国的前沿研究； 采取四大国家科技项目，高科技工程等主要车型配套的开发工作，超过20个国家重点武器型号配套的开发工作。同时，公司与多家集团所属单位建立深度合作，已完成超过90个项目。

　　目前，公司拥有多品种，系列化军用高端产品的开发和批量生产能力，打破国外技术在多个产品细分领域的封锁中国，填补了国内空白，为多个重点型号的高性能导弹批量产品，使用高了客户的认可，有效地降低了测试导弹领域的数量的效果，提高了测试精确制导的成功率，引导降低产品成本，缩短开发周期。

　　此外，公司开发成功地应用到“七万里长征”运载火箭光电目标成像系统，发射在宽范围的温度，压力，科学和更改的解决它的精确成像光控制和图像质量问题的过程中中国国防工业的创新技术起着重要的作用。基于已有的研究，公司拥有多项核心技术可波及到军事民用领域，民用形成的先进的光机电一体化产品。

　　2016-2018，公司R＆d投资分别为2121.82，1811.10和2350.48万元，占收入的13％。38％9.95％和11.28％。其中包括R＆d投入的研发费用在1296人。22902.79和1225.39万元，占营业收入的比例分别为5.88％4。为96％和8。直接人工其余委托军事研究和开发项目； 17％。公司自有的R＆d投资保持较大，而且还在持续开展了多项研究项目由军方委托，保证了公司产品的延续性。

　　公司的行业高的行业的竞争壁垒和盈利能力的稳定水平

　　从在的行业来看配套厂商，因为导弹等高端武器领域是高度机密区域，保密性相关的指标范围的数量，参数不应该扩大到市场较早，合作与深度客户的业务有一定的优势的信息。

　　在光学测试目标和场景模拟和光电专用领域，我们现在可以提供更高的学习和军事组联系，更少地参与民营企业的相关领域的研究机构的主要部分更全面的设备和服务；

　　在光制导，红外制导的光学系统，电子元件，设计和安装的精度高，高的初始投资成本高的场。因此，目前国内机引导系统完成的功能参数可行性研究，开发和生产的小厂家。

　　但从进入困难，导弹等高端服务业的武器和装备产业领域的程度行业的角度，由于军事资质壁垒，技术壁垒，行业经验，供应商管理和信息壁垒障碍壁垒的存在对于进入这个行业的新公司必须进入更严格的壁垒。

　　从供给来看，该公司的主要原料，包括光学材料，金属原材料，电子部件和结构部件等。总体而言，竞争比较充分，技术更成熟，更充足的产品供应渠道，具有可替代性，在报告期间价格变动比较稳定，没有不利影响行业。

　　综上所述，公司的行业给予了高度的产品定制的，与供应商的支持较少的议价能力的核心竞争力是比较强的，也有进入这个行业的难度的一些障碍，供应商的市场竞争较为充分，在行业利润总体水平相对稳定。

　　募投项目分析

　　本公司拟使用本次发行的机电一体化产品的批量生产线的部分收益提升光机和精密零部件制造项目，锐光航天光电设备的R＆d项目，R＆d中心建设项目和补充流动资金。的8561预计总投资。$ 660，000预计募集投资资金8561.66万元。

　　（1）机电一体化产品批量的生产线升级光机和精密零部件制造项目：公司计划投资2。5亿元实现机电一体化产品的批量生产线升级光机和精密零部件制造项目，一方面是新厂； 在另一方面，购买军工产品，装配，调试，检测和试验批次的生产线，精密光学处理的植物部分，精密机械零件，以及检测处理设备。完成该项目的，具有达到光学视景仿真系统年产380套，12000套光伏系统及组件，其它类型的光电产品4200台套的生产规模的目标后，。

　　（2）核心光航天光电子设备R＆d项目：公司计划投资2.3亿元实施核心光航天光电设备的R＆d项目，新建生产厂房，包括三个生产车间，生产装配和调整的中心的综合办公楼等。，而购买的测试设备装配和调整的。该项目投入生产，有望实现的50激光异物去除设备，智能制造非标准的光电检测器200套设备，光学设备负载1000套的生产规模年产。

　　（3）R＆d中心建设项目：公司计划投资13561。66万元实施R＆d中心建设项目，一方面是现有的人员扩张，积极引进设计，装配和调整测试人员，项目经理，以满足公司对提高R＆d和创新能力要求的能力； 在R＆d网站另一方面装修改造和购置专用设备，办公设备和软件。

　　盈利能力下降

　　2016--2018该公司收入为15857万元，18205万元和$二零八四一万元，其中主营业务收入占比分别为99.30％，98.67％和97。公司主营业务突出的45％。

　　2016--2018公司净利润归属于母公司所有者是6684元，40.200万元和7268万元。该公司2017年净利润下降主要是因为毛利率和管理费用的下降，由于加息。

　　2016-2018，公司综合毛利率分别为72.25％，65.29％和48.59％。总体而言，公司的毛利率呈逐年下降的趋势的一年，主要是由于军事溢价，客户采购计划的调整，使公司的产品结构变化等因素。

　　与该公司的重点行业估值比较

　　公司的主要竞争对手包括高德红外，时间长洋，大立科技，美国费离铒公司，长春世佳科技产业有限责任公司，航天科工系统仿真科技（北京）有限公司。有限公司。类似的公司的。A股估值如下：

　　 主要风险包括：1点的风险，技术落后； 2，军令波动风险。