定投到底是不是“神乎其技”？ 6000点起投竟还有17%的收益率

基金定投是时下非常流行的亲民理财方式，各种煽情的、励志的宣传文案满天飞，让我们眼花缭乱。那么，定投究竟是投资利器，还是巧言宣传下其实不符呢？牛熊交易室作为国内首家机构投资者行为报道与大数据研究机构，今天就要来探一探定投的深浅。

牛熊交易室先抛出一个惊人的数据：根据我们的计算，如果从最近2015年6月股灾期间开始定投截止2017年5月，虽然指数下跌了30%，但定投仍有正收益！如果拉长时间，从2007年11月，也就是A股有史以来行情制高点开始定投沪深300指数的话，截止2017年5月 虽然指数期间下跌了45%，但定投收益竟然有17%！

小白不自卑，不需择时只需耐心

其实，定投的本质和它的名称一样直白，就是“定期投资”，并没有什么高深莫测之处。也没有必要把它神话成只赚不亏的“神技”。但是，定投有一个最大的优点，就是无需择时，只要耐心就能大概率赚钱，是真正意义上的以时间换空间。

牛熊交易室引用“小基快跑”的一个测算结果来说明问题。这个测算不固定定投的起始时间，而是从任意时间开始，分别计算了不同投资期限下定投上证指数和标普500能获得正收益的概率。投资期限涵盖了短、中、长期，分别为 6个月、1年、2年、3年、5年、8年、10年和20年。测算结果如下：

来源：小基快跑知乎专栏

上述结果说明，不论你从什么时候开始定投，只要持有时间越长，则赚钱的概率越高。同时，牛熊交易室也发现，6个月~3年这个投资期限赚钱的概率差异不是很大，而赚钱概率真正有显著提升要从投资满5年开始。也就是说，定投跟适合长期进行下去，最好要坚持5年以上，耐心是必要条件！

最糟糕的点位入场，竟然仍有17%的收益

华尔街有言云，判断正确的入市时机犹如空手接白刃。而作为小白，最惨的莫过于在牛市的狂热中稀里糊涂跟进去，结果在最高的位置成为“接盘侠”。那么，如果采用定投的方法在大盘6000时进场，结果会不会也惨烈呢？

牛熊交易室计算了如果从大盘2007年11月份股市最高点开始每月定投1000元，到2017年5月的累计收益情况，如下图。

图1：2007年11月以来定投累计收益曲线；来源：Wind资讯，牛熊交易室

我们可以看出，从2007年11月开始定投后，虽然期初同样亏钱，但由于在下跌过程中积累筹码的成本越来越低，所以拉低了平均的持有成本，遇上2007年12月的那波反弹后就迅速回本了。但由于后来市场信心丧失，又经历了几年低迷的行情，所以此后的定投收益也长期处于负值。

此时，比较心急的投资者可能已经失望透顶，含恨抛掉手中的筹码认亏离场了。但是，这个时点，也就是股市低迷的时候是最不应该放弃定投的。因为这段时间正是为后来的牛市积累低价筹码的最好时机。我们可以看到，2014年的牛市稍微给点火，定投又赚钱了。即使后来又经历了股灾和熔断，定投还是盈利了24037元，收益率为17.3%。

图2：2015年6月以来定投累计收益曲线；来源：Wind资讯，牛熊交易室

大家更记忆犹新的应该是2015年6月开始的股灾。牛熊交易室也计算了从2015年6月开始每月定投1000元来买沪深300的收益情况（图2）。股灾以来，截止2017年5月16日，沪深300指数已经下跌了近30%，但是定投的收益还是正的！

钱少活忙不是事儿

除了贯穿牛熊的收益，定投这种投资方式对于上班族来说也非常有吸引力，钱少事多也不要紧。主要优势体现在以下三个方面：

1、投资门槛特别低。每月几百元就能搞定，基本不会影响大家的生活质量，即使囊中稍显羞涩也能参与；

2、定期投资的方式和大多数人的收入模式很相符。我们完全可以在工资发到手后，固定的保留一笔资金用于定投，能够防止我们“剁手”无度，养成强制储蓄的习惯。

3、定投方式也很“傻瓜”。现在券商、基金公司或第三方基金销售平台都会提供定投服务，只要在最初设置好参数，之后就能实现自动扣款投资了，基本不用费心操作。

可见，简单的方法如果坚持贯彻也能有近乎“神技”的效果。定投对于我们来说可以说是成本最低的自动投资策略，简单却有效，至于赚不赚钱，只是时间问题。牛熊交易室致力于为大家提供更智能更便捷的选基方案，今后将陆续为大家介绍定投策略的优化方法，以及选择定投基金的小技巧，敬请期待。