指数基金与定投更搭配

基金定投在当前已是深受个人投资者认可和喜爱的基金投资方式。对投资者而言，它既可以是系统化的资金管理策略，也可以是一键无忧的便捷理财方式，还可以是一种优化风险收益特征的投资策略。

　　基金定投在当前已是深受个人投资者认可和喜爱的基金投资方式。对投资者而言，它既可以是系统化的资金管理策略，也可以是一键无忧的便捷理财方式，还可以是一种优化风险收益特征的投资策略。

　　在基金定投中，怎么去选择合适的定投标的？在实践中，我们发现许多销售机构出于商业考虑，将全市场所有基金在一定期限内的定投结果进行排序，并以此来为用户推荐定投标的，结果显示，最适合定投的均为主动管理型基金，似乎从定投纬度考量，指数基金并非佳选。

　　但是，我们认为，该做法其实有欠妥之处，可以看作某种程度上的“生存者偏差”效应。因为拉长时间周期来看，穿透到不同时点最优的细分行业/主题/风格不尽相同，并没有一个细分板块能够长期稳定地优于其他细分板块。如果以中信一级行业来区分细分板块，也就29个而已。而主动管理基金，基金数量多达数千只，总有几个“幸运者”能在长期内的多个阶段中都押中相对最优的板块。更简单地说，投资者可以这样理解，从数千只基金中总能选出几个最好的，使得定投结果优于全部29个一级行业指数。

　　那么问题来了，这是事后的结果，事前我们又怎么能知道数千只主动管理基金中，究竟是哪几只在未来几年里最棒呢？“千里马难选”已经在基金行业内形成一致预期了。对于个人投资者而言，更是难上加难，耗费大量精力不说，而且效果不见得好。有研究表明目前能够获取超额收益的基金产品的业绩持续性比较差，反而业绩不佳的基金持续性更好。基金经理奔私、跳槽等现象时有发生，这对于中长期定投来说如同噩梦，好不容易选好了千里马想休息一下一键开启中长期定投，可能跑到一半发现马换了。

　　所以，我们认为，指数基金的投向清晰，更不会因为基金经理变更对基金业绩造成影响。投资者在定投时，只需要确定一个期限，比如三年，分析一下三年内什么行业/主题的指数更有机会，便可以开启省心定投了，如果能设置个止盈止损目标就更省心了。

　　2015年天弘基金推出了“容易宝”系列指数基金，涵盖宽基指数、行业和主题等19只指数基金，成为目前国内标的较全、费率较低的工具化投资选择，再加上天弘基金旗下的货币基金、债券基金，为智能投顾和智能定投提供了非常便利和清晰的底层工具池。而且天弘基金还在指数基金定投上进行了深入研究，根据大数据分析用户的风险偏好，基金持有期，以及定投习惯等，设计了一系列风险收益更优化的智能定投策略，即将于近期推出。定投作为一个好的买入策略，还得搭配恰当的轮动策略和卖出策略，更有利于构成一个好的资产配置解决方案。

(原标题：指数基金与定投更搭配)