Facebook崩盘 此时对于指数基金的选择又该如何？

　　“这只是另一个典型的、周期后期发展的例子，通常出现在疲软的牛市，实际上是热钱追逐。”《熊市陷阱报告》(Bear Traps Report)新闻通讯的作者拉里-麦克唐纳(Larry McDonald)在最近的一篇文章中说，“随着越来越多的资本流入被动型指数基金，越来越多的‘FAANG’股票必须被持有。它们的回报率似乎比市场上其他产品要好得多，因此更多的资金会涌入(这是一个有毒的、自我实现的循环)，而当这样的循环被打破时，下跌的幅度将是历史性的。

　　而对于基金，我们应该是选被动还是选增强的呢？

　　目前，市场上共有50只中证500指数基金，其中被动指数型有31只，增强指数型19只。

　　增强指数型基金的整体业绩表现要比被动指数型基金好，可以获取超额收益。如果只想跟踪中证500指数获取该指数的市场平均收益，那么就选择被动指数型基金。

　　如果想获取更高收益(同时承担更大风险)，那就买加入一定主动管理(主动选股)的增强指数型基金。

　　指数基金规模越大越好？

　　一直以来，基金君个人都认为指数定投最适合普通投资者，不需要花太多时间精力，长时间能够坚持下来就能获得10%+的年化收益。

　　注意，这里提到“长时间”，对于指数基金定投，要做好长期定投的准备(至少3到5年)。

　　在怎样筛选指数基金时，我也强调过，最重要的不是基金经理，不是历史业绩，而是跟踪误差。

　　跟踪误差用来表示指数基金的表现和指数表现之间的偏差，所以说，跟踪误差越大，偏差越大，指数基金与指数的拟合度就越低。

　　基于此，对于被动指数基金，规模越大越好。

　　因为规模越大的指数基金，在遭遇大规模申赎时受到的冲击越小，跟踪指数的误差相对也越小。

　　举个例子，规模1亿份的指数基金，遭遇2000万份的赎回。

　　首先，2000万份赎回，相当于基金规模的20%要被赎回，赎回压力很大；

　　其次，2000万份赎回，这就使得基金买进股票权重同指数发生很大变化，从而产生较大跟踪误差。

　　如果指数基金的规模不是1亿份，而是50亿份甚至更多，遭遇2000万份赎回，仅相当于基金规模的0.4%甚至更少要被赎回，此时对指数基金跟踪指数的影响就要小得多。

　　不过这个问题对于主动型基金来说就不一样了，为什么呢？

　　因为基金行业存在“双十规定”，即：

　　一只基金持有一家上市公司市值不得超过基金资产净值的10%；

　　同一基金管理人旗下基金合计持有一家上市公司股份不能超过该公司股份的10%。

　　受“双十规定”制约，规模较大的股票型基金，是没有办法重仓中小盘股票的。

　　原因很简单，中小盘股票市值偏小，稍一用力可能就达到10%的上限。

　　那么有的朋友又要问了，既然重仓一两只中小盘股不行，为什么不重仓多只呢？原因也很简单，基金经理的时间和精力是有限的，不可能去盯很多只股票。所以，对于一只超大规模的基金，只能去重仓大盘股，尤其是大盘中的蓝筹、白马。

　　但是，大盘虽稳，但是涨幅肯定是不如中小盘股票的。所以，对于追求收益的主动性股票基金而言，大未必是好的。相较之下，20亿到100亿会是一个相较理想的区间。(本文来源：财秘笔记、好买商学院，腾讯证券)