基金定投首选指数型基金？

　　说到指数基金，肯定绕不开股神巴非特。

　　2008年股神用100万打赌，如果长期投资一只标准普尔500指数“1”基金，那么在未来10年内，这只指数基金的收益将会跑赢专业公司精心挑选的5只对冲基金。

　　20世纪时，美国经济持续增长128倍，道琼斯工业指数从66点上升到11497点，翻了173倍。即使在过去40、50年里，标准普尔500指数在70%左右的年份里是上涨的。从历史数据来看，指数基金确实能赚钱。

　　此外，“指数基金教父”博格的研究也指出，1970年美国有335只共同基金，2005年有223只基金倒闭清算，但在余下的基金中，只有3只能够持续保持超越指数2个百分点以上的年收益率，这意味着36年间，有99%的基金输给了指数。

　　什么是指数基金呢.它本质上也是股票基金，不过是特殊的股票基金，因为它追踪的是指数，以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。也就是说，指数基金是按照指数来选股的，指数买什么它就买什么。

　　指数基金的优势明显。一是长期存在，比如道琼斯指数诞生于一百多年前，最初的20个成分股中陆续一家家败落，道琼斯指数更替新公司投资。世界上没有一家公司是可以永远存在的，但是指数基金通过以新公司换旧公司的方法，而可以确保长期存在。说得直白点，指数基金的生命应该同交易所一样。二是多数上涨。在过去40、50年里，标准普尔500指数在70%左右的年份里是上涨的。再比如，截止到2016年3月份，香港股市的恒生指数涨到了20000多点，在52年里上涨了200多倍。三是规避风险，比如黑天鹅风险、本金永久损失风险、制度不完善风险等。因为指数基金是按指数买股票，不会选择亏损及财务有问题的公司，而且即使碰到类似问题，因购数几十只上百只股票，所受损失也有限。

　　那么如何投资指数基金，在这里推荐使用定投的方式来投资指数基金。关于定投的投资策略，本站已经提过不少了，可以翻阅以往的文章，就不再赘述了。假如用定投的方式长期投资指数基金，也就可以获得股票资产的平均收益。数据统计，过去的十几年里，货币基金年化收益率在2.56%，债券基金的年化收益率在6.4%，股票基金的年化收益率在14.11%。同时，为了获得更加的收益，推荐使用盈利收益率法。这是一格雷厄姆常用的指标，盈利收益率是市盈率的倒数(E/P)，市盈率可以在证券交易所官网查询方法。举个例子，一个公司规模在1000万，公司一年能赚100万，那这个公司的盈利收益率就是10%。而指数基金投资的是上市公司，自然也有市盈率。一般来说，指数基金的盈利收益率要在10%以上，才比较适合投资。

　　也有业内专家表示，虽然定投方式比较安全，但不建议一次投资的方式。指数选择上，蓝筹指数如沪深300、上证50等，配比三成;中小创指数，如中证500、创业板指数等可以配置七成。“这样配置的理由在于，首先指数基金受到的干扰较少，不会存在人为操作的错误，或者基金经理离职的担忧;其次中长期来看，我们国家的中小盘指数的表现确实好于蓝筹指数。”

　　最后，通过哪种渠道来定投指数基金，在这里不妨从费率的角度考虑。据上海证券报，仅就管理费差别而言，在华安上证180ETF和银行渠道的万家上证180指数基金的业绩对比中就可以发现问题。从2006年5月18日上证180ETF上市至2016年5月9日近十年时间，上证180ETF的累计收益率达到150%，年化收益率为9.6%，而万家180 指数基金同期累计收益率为130%，年化收益率为8.8%。在两者投资标的相同情况下，两者业绩差距主要来自基金管理费用的差异，微小的费率差异会聚沙成塔，长期下来会导至基金的累计收益差距变大。

　　再比如，场内ETF和普通指数基金最大区别在于投资渠道不同，ETF主要在沪深交易所通过买卖来投资，而普通指数基金主要在银行渠道通过申赎来投资。两者投资所需的费用成本差别巨大。从费率结构来看，银行渠道指数基金费率由申购费、赎回费、管理费、托管费构成。而场内ETF的费率有交易佣金、管理费、托管费。经过测算，相较ETF而言，银行渠道指数基金，在指数同等收益情况下，一次交易由于成本因素导致其收益被多侵蚀0.9%-1.4%。若一年进行5次波段操作，投资收益将被侵蚀4.5%-7%，加上管理费和托管费的差异，一年投资收益将被侵蚀5%-7.5%。

　　所以，聪明的投资者投资指数应该选择更省钱的渠道和方式，即在场内买卖ETF。尽管每次交易貌似只能节省1%-1.5%的交易成本，从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。