如何选择基金定投（全文）

由于最近小通在朋友圈中隔三岔五说说定投，就不断有朋友就给我提出类似要求。

推荐一只基金定投并不难，报一只基金名称，加上一个基金代码，半分钟搞掂。

但解释为什么要选这只基金还是要费点功夫的。

截止2015年12月31日，国内共有2685只公募基金。这就意味着，我要向朋友解释我凭什么将其他2684只基金PK掉？

还好，朋友们听完了，都很愉快地接受了我的建议。

我是这样做滴。

在开始挑选基金之前，我一般会花几分钟给朋友讲一个基础问题：

第一、长期回报高　　

不以赚钱为目的的定投都是耍流氓。一般情况下，我建议朋友做定投的期限至少要超过10年。所以，我们当然要选择长期业绩回报高的基金。昙花一现的那种就不用考虑了。　　

第二、波动大　　

定投相对一次性投资的优势之一，就是摊薄成本。波动性大，意味着低位多买，高位少买，能捡到更多便宜货。　　

第三、品质稳定　　

因为要做10年以上的定投，忠实可靠就尤其重要。经常折腾着换基金可不是一件开心的事。　　

这些道理很浅显，我的朋友都很聪明，所以我们迅速进入了正式的筛选过程。　　

整个过程，共有六步。

第1步删除货币基金、债券基金(814只)　　

理由有二：① 这两类基金净值波动小，做定投简直就是零存整取。定投摊薄成本的效果几乎没有。② 长期回报在所有基金中是最低，平淡，没有惊喜，都难以跑赢通涨。朋友们也都认为，这两类基金的确不适合定投。　　

第2步删除另类策略基金(21只)　　

另类策略基金是2013年才开始出现的新事物。其中，绝大多数属于追求绝对收益策略的基金。波动性小，定投效果不明显。　　

而且，那些吹得天花乱坠的另类策略到底长期效果如何，现在谁也不知道。　

第3步删除主动管理的偏股型基金(1407只)　　

这一步，我们花的时间会长一些。　　

在前两步筛掉835只基金后，现在还有共计1850只。　　

这其中可以分为两大类，1407只主动管理的偏股型基金；443只被动投资基金， 也即大家熟悉的指数型基金。　　

我旗帜鲜明地建议朋友们选择指数基金，放弃主动管理的偏股型基金。 　　

理由有三：理由一：从长期来看，指数基金能够占胜大多数的主动管理的基金。　　

早在1998年，美国第二大基金公司先锋集团创始人鲍格尔公布了一项统计结果：在截至1997年为止的35年里，3/4以上的主动型基金，业绩不如标准普尔500指数。此后，先锋集团屡次更新数据，指数基金的业绩依然轻松占胜70%的主动型股票基金。　　

2008年，“股神”巴菲特与对冲基金普罗蒂杰公司立下“十年之赌”，断言标准普尔500指数基金十年内的收益将跑赢10只复杂的对冲基金组合。对赌日期从2008年1月1日至2017年12月31日。在2015年1月12日，普罗蒂杰公司就提前认输了。　　

身为“股神”，巴菲特对指数基金推崇备至。据不完全统计，从1993年至今，他已经累计10次喊话，建议普通投资者投资指数基金。　　

理由二：指数基金仓位高，波动高。　　

通常情况下，指数基金会保持90%-95%的高仓位，明显高于主动管理的偏股型基金。　　

这样，在熊市中，指数基金往往跌幅深，净值降得快，定投可以捡到更多的便宜筹码，而牛市来临时，指数基金又可以凭借高仓位的优势，净值涨得猛，能够提供更高的收益。 理由三：主动管理的基金的基金经理更换频繁，品质不稳定。　　

据统计，国内股票型基金平均1.5年更换一次基金经理；近十年中，99%的股票基金更换了基金经理。设想一下吧，如果你想定投一只基金10年，它会换多少次基金经理吧？如此频繁地更换基金经理，又如何能够保持长期的稳定业绩？　　

每当我讲完这三点理由，朋友中总会有人心有不甘。　　

他们一般都会问：“如果我能挑到王亚伟管的华夏大盘这样的牛基岂不是更好？”　　

王亚伟管理的华夏大盘6年10倍的业绩，谁不动心？　　

然而，普通投资者挑得到吗？不信，看看每年业绩排名前十的基金，你买了吗？　　

即使挑到了，没有王亚伟的华夏大盘基金，业绩又如何？　　

往往，朋友们尽管有点恋恋不舍，还是进入了第四步。第4步删除ETF及其联接基金(179只)　　

现在，我们只剩下443只指数基金。　　

这其中，有179只ETF基金及其联接基金,小通建议朋友们果断按“DELETE”。　　

ETF基金和普通指数型基金最大的区别在于，ETF可以在交易所买卖。如果不定投，每月固定金额在二级市场买入指数ETF基金可以吗？　　

答案是大写的NO。　　

一旦打开行情软件面对涨涨跌跌，总会想到买到更低的价格。但事实上，我们最擅长的是追涨杀跌。　　

定投一般是拿一小笔钱固定投入，但是每个月甚至每天甚至每时每刻都关注基金的价格的变化，从而决定何时买入，付出的时间成本有点过高。小者劳神费力，大者影响幸福指数甚至家庭和睦。所以不如关上行情软件，把选择交给市场，拉长时间来看，小波动对收益影响不大。 　　

删除联接基金的原因在于，联接基金的仓位一般为90%左右，低于普通指数基金。时间越长，业绩回报差别越大。　　朋友们做定投，都想少操心多赚钱。所以，我们往往会很顺利地进入第五步。第5步删除各种非宽基指数基金(168只)　　

现在，还有264只指数基金。　　

这264只指数基金中，有96只基金是跟踪我们熟悉的上证指数、深成指、中小板指数、创业板指数、沪深300、上证50、上证380、深证100等等宽基指数的。　　

其余便是近年来兴兴起的各种策略指数、主题指数、行业指数、风格指数，一共168只。让我们来看一下，在最近一轮牛市中，这些种类指数基金的表现：　　宽基指数完胜。　　所以，我建议朋友们选择宽基指数。除非：　　

① 他们觉得自己有能力判断未来10年哪种投资主题、哪个行业或者哪种策略、哪类风格会笑到最后；　　

② 或者他们有能力把握市场的行业轮动、风格切换。　　

小通的这些朋友们都很自知，承认自己不是“股神”，催我不要卖关子，赶紧揭晓谜底。第6步我的心中有个她　　

到了最后一步，小通往往直接给朋友们说，定投首选创业板指数基金。　　

因为，以定投基金的三项标准而言，创业板指数表现最好。有数据为证。　　

长期回报更高　　

创业板指数上市以来的表现完胜各种指数：　　

创业板所代表的新兴产业，是中国经济转型的希望所在，极富成长空间。创业板指数也将牛股辈出，在所有主流指数中继续一马当先。　　波动更大　　截止3月24日，近5年来各指数的年化波动率是这样滴，不带任何悬念，创业板指波动率最大。　　

品质更稳定　　

创业板指数每季度调整一次成份股，而其他宽基指数的调整频率都是每半年或者每年一次。2010年6月创业板指数首次发布的100只成份股，现在仍然保留在创业板指数中的只有16只。　　

创业板指数基金独有的这种高调整频率，保证创业板指数成份股始终是“尖子生”，高成长的品质更加稳定。　　

网易基金重点推荐

基金新闻

瞄准确定性投资机会 基金掘金白马成长股

基金发行降至冰点 业内:或预示市场底部形成

2800点抄底股市“有心没胆” 能买基金么？