[增持评级]汽车和汽车零部件行业周报：7月产销下滑板块渐筑底 关注低估值与确定性

[增持评级]汽车和汽车零部件行业周报：7月产销下滑板块渐筑底 关注低估值与确定性

时间：2018年08月13日 10:01:59 中财网

投资要点
本周汽车与零部件板块上涨0.6%：本周市场小幅反弹，汽车与零部件板块上涨0.6%。其中，整车子板块上涨2.8%，汽车零部件子板块上涨0.6%，汽车服务子板块上涨2.6%，沪深300 指数上涨2.7%。从整车子板块来看，乘用车板块上涨3.1%，客车上涨1.9%，货车上涨1.2%，总体跑赢沪深300 指数。本周A 股重点公司涨幅前三为中国重汽、星宇股份、天润曲轴，分别上涨6.1%、4.2%、4.2%； 跌幅前三为均胜电子、长城汽车、银轮股份，分别下跌9.7%、6.7%、3.0%。

投资建议：2018 上半年，我国汽车产销分别完成1405.8 万辆和1406.6万辆，产销量比上年同期分别增长4.2%和5.6%，销量增速高于上年同期1.8 个百分点，总体表现好于今年年初预期。我们认为，中美贸易不确定性加强，稳健与确定性依然是下半年投资的主要基调，建议关注低估值以及中报确定性机会。伴随上半年部分优质公司估值回调逐渐到位，PEG 较低，前期超跌的优质公司有望实现估值的企稳回升。总体而言，低估值+ 绩优公司+ 确定性依然是主旋律，建议关注上汽集团，福耀玻璃；并持续关注优质成长股，例如星宇集团，银轮股份等。建议关注新能源汽车产业链下半年的弹性。

公司层面：天成自控：浙江天成自控全资子公司于2018 年8 月7 日收到郑州经济技术开发区拨付的扶持资金958.91 万元。上述收到的与资产相关的政府补助，自相关资产达到预定可使用状态起按照该资产预计使用期限，平均分摊转入各年损益。广汇汽车：广汇集团将原质押给国泰君安证券股份有限公司的16,535.20 万股本公司股份办理了解除质押手续，本次质押解除后，广汇集团累计质押的公司股份数为165,395.4067 万股，占其持有本公司股份总数的61.92%，占本公司总股本20.13%。

行业层面：中汽协发布七月产销数据同比下滑：8 月10 日，中国汽车工业协会发布了7 月份中国汽车产销报告。在刚刚过去的7 月份中，中国汽车分别产销204.28 万辆、188.91 万辆，相较去年同期，分别下滑0.66%和4.02%。但与6 月份相比，产、销量则均下滑明显，降幅分别为10.78%和16.91%。中国对美汽车商品再加征25%关税 ：8 月8 日晚，国务院关税税则委员会发布公告，决定对160 亿美国商品加征25%关税。中方为维护自身正当权益和多边贸易体制，不得不做出必要反制，决定对160 亿美元自美进口产品加征25%的关税，并与美方同步实施。至此，原产于美国的进口汽车关税最高将提升至65%。

推荐组合：星宇股份（优质国产替代标的）、福耀玻璃（拐点之后下半年持续改善，有望继续超预期）、吉利汽车（关注自主品牌向上潜力）、上汽集团（成长性较为确定，下半年布局向好）
风险提示：乘用车销量增长不及预期，零部件国产渗透不及预期，宏观与政策风险等

□ .黄.旭.良./.文.姬　 .中.泰.证.券.股.份.有.限.公.司