摩根士丹利警告：半导体板块已经触顶

　　据CNBC周四报道，投行摩根士丹利对多年来一直跑赢大盘的半导体板块发出警告，称该类股票已经触顶。摩根士丹利分析师Joseph Moore在给客户的一份报告中指出，鉴于芯片库存水平上升，已将半导体行业评级下调至“谨慎”评级。这是摩根士丹利的最低评级，意味着其分析师认为该行业将在未来12至18个月内表现不佳。

　　Joseph Moore称，“半导体周期正显示出过热的迹象。周期性指标发出了警报，备货时间的收缩和/或需求的放缓都可能导致库存大幅调整。而且，库存高企、备货时间过长令容错空间几乎为零，因此备货时间的任何变化或需求的放缓都可能引发重大调整。目前半导体的风险/回报比是3年来最低的。”

　　截至周三，iShares半导体板块指数ETF (NASDAQ:SOXX)年内上涨12%，同期标普500指数的回报率为7%。Moore指出，费城半导体行业指数在过去五年中上涨约200%，而大盘上涨近70%。

　　报告称，芯片分销商的库存水平处于10年来的最高水平。摩根士丹利对于今年下半年芯片股票的EPS预期中位数比华尔街的平均水平要低2%，比2019年的市场预期低4%。

　　“鉴于半导体公司在此过热半周期面临的风险，我们对整体半导体公司的预期均比较保守，”Moore说。就个别股而言，摩根士丹利将应用材料公司的评级从“增持”下调至“持股观望”，将安森美半导体的评级从“持股观望”下调至“减持”。

　　周四，应用材料公司 (NASDAQ:AMAT)收跌2.03%，报49.16美元；安森美半导体 (NASDAQ:ON)收跌2.23%，报21.92美元；英伟达公司 (NASDAQ:NVDA)跌0.76%，报256.46美元；美国超微公司 (NASDAQ:AMD)跌2.45%，报19.1美元。