[推荐评级]苏试试验(300416)半年度报告点评:定增助推公司完善业务板块 “双轮驱动”共促公司未来业务发展
日期:2018-08-10 13:24:37 来源:网络整理
[推荐评级]苏试试验(300416)半年度报告点评:定增助推公司完善业务板块 “双轮驱动”共促公司未来业务发展
时间:2018年07月29日 16:02:21 中财网
事项:
公司发布2018 年半年度报告,公司上半年实现营收2.60 亿,同比增长19.09%,实现归母净利润2988.35 万元,同比增长29.24%。
评论:
1.试验设备与试验服务双轮驱动公司营收增长
2018 年上半年,公司业绩依旧保持增长趋势,报告期内公司营业收入为2.60 亿,同比增长19.09%,其中试验设备实现营业收入1.32 亿,同比增长15.94%;试验服务实现营业收入1.26 亿,同比增长26.11%,试验设备及试验服务的持续增长是公司业绩增长的主要原因。
报告期内,公司实现销售毛利率45.52%,盈利能力基本与去年持平。其中试验设备毛利率34.16%,同比上升3.19 个百分点;试验服务毛利率58.04%,同比下降5.61个百分点。
2.公司费用率小幅上涨
公司2017 年总体费用率为29.48%,同比上升2.14 个百分点。其中销售费用率为7.61%,同比下降0.73 个百分点;管理费用率为20.21%,同比上升1.84 个百分点,主要原因是研发投入增加较大所致;财务费用率为1.65%,同比增加1.03 个百分点,主要原因是母公司新增借款引起的利息支出增加所致。
3.新增股份募集资金2.09 亿,助推公司完善业务板块
报告期内,公司通过非公开发行新增股份共募集资金总额2.09 亿。新增股份所募集资金将为公司的产品研发注入强心剂,推动公司的设备业务更快的向环境试验设备方向发展。由此,通过更加完备的产品种类,公司在扩大市场空间的同时,还可借此提升公司在市场竞争中的核心竞争力。
4.未来公司望继续坚持设备与服务“双轮驱动”的发展战略
未来公司望通过测试设备与测试服务两大主营板块,实现公司业务规模及盈利水平的增长。公司试验设备业务稳步提升,气候、综合环境试验系统已成为公司业绩新的增长点,上半年订单近5000 万元,同比翻倍增长。与此同时,公司的试验服务持续扩张,苏州广博、上海众博、西安广博试验能力扩建项目稳步推进,成都广博、青岛海测业绩均出现显著增长,此外,报告期内公司收购北京苏试惟真技术有限公司,通过两家公司的业务整合构建多元化的试验服务体系。
5.盈利预测
预计公司18-20 年实现归属母公司净利润0.86/1.27/2.01,对应EPS 为0.64/0.93/1.48 元,对应PE 为37/25/16 倍,维持“推荐”评级。
6.风险提示
业务拓展不及预期。
□ .李.佳./.鲁.佩./.赵.志.铭./.娄.湘.虹 .华.创.证.券.有.限.责.任.公.司
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