[推荐评级]有色金属行业周报：中美贸易战再度激化 市场风险偏好下降有色金属板块承压

[推荐评级]有色金属行业周报：中美贸易战再度激化 市场风险偏好下降有色金属板块承压

时间：2018年08月08日 10:51:01 中财网

一周行业热点
事件:近日,市场传出《京津冀及周边地区2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》。

我们的理解:与去年的采暖季方案进行对比,今年的方案基本保持一致,仅炭素产能限制由去年的未达标全部停产,达标限产50%变为今年炭素产能统一限产50%这一处变动。对于市场较为关注的氧化铝及电解铝产业链,本次方案涉及的限产幅度与范围与去年保持一致,并没有扩大,对电解铝与氧化铝产能的影响基本符合市场预期。从去年的情况来看,虽然采暖季限产会制约电解铝的供应释放,但环保加强与采暖季的错峰生产对电解铝下游的消费也将产生较大影响,造成供需双弱的局面。市场在经历过去年对采暖季限产过高预期而最终导致在电解铝限产不及预期铝价快速下跌的教训后,预计对今年的采暖季将保持谨慎的态度,铝价也预计不会出现大幅波动的情况。

最新观点
本周,中美贸易战再度激化,美国商务部宣布对中国44 家军工企业进行技术封锁,以及特朗普政府建议将2000 亿美元中国商品的10%关税上调至25%。这极大的打击了市场的风险偏好,有色金属板块跟随市场遭遇了大幅下跌。虽然国内经济政策的调整有助于有色金属行业需求与基本面的边际改善,但市场情绪仍然受贸易战影响仍然较大,目前有色金属板块对宏观面维度的反应要远超于行业自身的基本面,在贸易战效应的持续影响下,预计有色金属板块短期内仍将维持震荡行情,建议投资者可关注目前金属价格处于底部且在未来需求改善情况下弹性较大的铝,下半年供应扰动率将可能出现上升的铜板块,以及新能源汽车上游的钴板块,推荐神火股份、云铝股份、紫金矿业、江西铜业、华友钴业、寒锐钴业。

□ .华.立　 .中.国.银.河.证.券.股.份.有.限.公.司