农产品冲高回落 有色板块“锌”情最佳

　　在通胀压力不减的背景下，本周大宗商品价格继节后首周普涨后，各品种走势分化，多数品种出现下滑。其中棉花、玉米、小麦等农产品价格冲高回落，出现整体高位调整态势。有色金属板块中锌震荡上行，录得逾3%的周涨幅。

　　本周二国家统计局公布1月份CPI数据，虽然同比上涨4.9%，低于市场预期，但通胀压力依然较大，市场普遍预期央行将对存款准备金率持续作出频繁调整，并在上半年再加息两次，这对市场构成了较大压力，使得大宗商品走势复杂，出现分化。

　　如市场所预期，本周五晚间，央行宣布从2月24日起上调存款准备金率0.5个百分点。当日，国际大宗商品市场各主要品种表现各异，其中，棉花、小麦等前期涨幅较大的农产品从高位回落，而黄金、白银、原油等品种则并未受到明显冲击。有分析人士认为，近期市场对调准已经有所预期，并有所反应，周五国内期市部分品种也出现了跳水，所以央行调准短期内对市场影响不大。

　　从分品种来看，农产品方面整体呈现冲高回落态势。近期在北方旱情的支撑下，小麦、玉米期货品种屡创新高，而在多次降雪及各地展开抗旱保春管措施后旱情略缓，使得小麦、玉米期货在周一触及历史新高后，回落调整。强麦主力1109合约回落至3000元/吨以下，玉米1109合约在2420元/吨至2460元/吨间震荡。

　　据农业部农情调度，截至2月17日17时，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、陕西、甘肃8省冬小麦受旱面积9916万亩，其中严重受旱面积1802万亩，比旱情最重的2月9日分别减少了1679万亩和734万亩。有分析人士认为，目前对粮价下判断还为时过早，小麦主产区的麦苗刚刚进入返青期，从现在开始到今年6月才是决定产量的关键时期。如果水肥能跟得上，今年小麦再获丰收还是有可能的。

　　相较于玉米、小麦，棉花也不甘示弱，冲击前高。在全球棉花供应趋紧的背景下，美棉自1月下旬以来震荡上行，屡次刷新150年来历史新高，逼近每磅2美元关口，周三封于涨停板。在此提振下，国内郑棉小步跟进，并于周四再创新高，主力1109合约收于34245元/吨。周五，郑棉跟随国内大多数商品深度跳水，跌幅逾3%，回吐了本周大部分涨幅，而美棉周五单日从涨停到跌停，振幅逾14美分。相较于美棉的大涨大跌，郑棉略显弱势，有分析人士认为，棉价的“外强内弱”是国内外货币政策及通胀水平不一造成的。

　　白糖、油脂油料近期弱势调整，节后需求淡季，相关品种缺乏强劲利好支撑，有调整需求。白糖、豆油、棕榈油、菜子油周跌幅皆在4%左右。

　　天然橡胶期货价格持续下滑，周跌幅逾5.5%，成为本周跌幅最大的商品。虽然供应紧缺的局面没有改变，但来自中国轮胎的需求已在下降，东南亚的采购清淡，市场预计下一轮开割期的产量会上升，供需局面也会缓慢改变。

　　原油方面，中东局势仍是影响油价的主要因素，NYMEX原油受中东局势提振，3月交货的轻质原油期货价合约在周二触及每桶83.85美元后反弹，至周五收盘时，收于每桶86.20美元。ICE市场4月交货的北海布伦特原油期货合约本周冲高回落，周五收于每桶102.52美元。NYMEX与ICE之间的原油价差在本周初升至每桶19美元纪录高位后，近几日有所缩窄，周五价差为每桶16.32美元。国内方面，上期所燃油走势与布伦特原油走势较为接近，冲高回落，周五收于4787元/吨。

　　有色金属方面，沪铜在周二刷新记录高点后大幅下挫，周跌幅逾2%，沪铝维持盘整偏弱格局，沪锌震荡上行表现最佳，主力1105合约再次突破每吨2万元关口，录得周涨幅逾3%。此外，证监会18日批准上海期货交易所开展铅期货交易，有色金属板块很快将加入新成员。

　　钢材方面，本周螺纹钢期货价格持续下跌，周跌幅近3%。有分析人士认为，主要是现货市场成交不畅、原料支撑因素减弱以及市场存在调整需要等三方面因素导致。

　　动力煤方面，本周三最新一期环渤海动力煤平均价格环比下降了5元/吨。在渤海商品交易所交易的动力煤品种结算价降至804元/吨，周跌幅逾2%。