对冲基金上演黄金大空头 可知剧情将会反转？

自2006年以来，投资者从未对黄金如此悲观，甚至超过了2015年美联储开始加息时。上周对冲基金的COMEX黄金期货和期权仓位迅速转变为27,156手净空头，相当于270万盎司。

　　自2006年以来，投资者从未对黄金如此悲观，甚至超过了2015年美联储开始加息时。上周对冲基金的COMEX黄金期货和期权仓位迅速转变为27,156手净空头，相当于270万盎司。

　　黄金疲软的原因不难发现。美元近来一直在上涨，即便美国总统特朗普不希望看到美元走强，因担心这会损害美国出口的竞争力。

　　美元下跌的时候，黄金往往上涨，反之亦然。因而，随着美国经济增长率达到4.1%，且联邦基金目标利率区间上界提升至2%，美元应当上行，黄金则会走低。

　　连一些市场上的黄金偏爱者也未能提供支撑。一般情况下，可以预期印度饰品消费者会在金价疲软时买入，然而，由于今年印度卢比兑美元下挫7.4%，以卢比计算的金价没有表现出太多弱势。美元计价黄金较2011年高点低逾三分之一，而孟买金价较2012年11月创下的纪录高位只低了6.7%。

　　尽管如此，彭博专栏作家David Fickling仍有理由相信转折点即将来临。黎明前总是最黑暗的，达到极度看跌水平的仓位往往会调转方向。

　　而从日历看，继1月之后，8月可以说是最稳定的黄金看涨月份了。去年8月金价上涨了4.1%。2016和2017年，在10月底印度排灯节前的三个月，ETF黄金持仓增加了约4%。

　　虽然上述因素并不意味着黄金会扶摇直上，但在交易很大程度上依赖美元走势的资产时进行单边押注，这种做法并不可取。