部分板块和个股在指数冲关后呈现滞后状态

　　记者了解到，在A股市场上，大幅回调并不罕见，真正扰动人心的是，行情陷入多空胶着时投资者该顺势了结、出局避险，还是坚定信念，持股待涨。短期来看，沪综指对于3400点收复的有效性是值得商榷的，这一观点得到诸多主流券商认可。

　　黄铮认为，市场高位回落，主要是上周大盘收复3400点过程中热点单一，领涨板块并不持续。当场内热点反复切换的时候，盘面表现出的多空博弈，其实也是对指数进一步上行的质疑。此外，部分板块和个股在指数冲关后呈现滞后状态，少量领涨个股表现优于指数，这决定近期市场较难打开更大上升空间。

　　值得注意的是，当前正值三季报业绩披露收官阶段，绝大多数上市公司前三季度盈利表现都浮出水面，正是股价遭遇业绩证伪与坐实的关键时期。同时，作为宏观经济的“缩小版”，上市公司整体业绩表现的锚定，也为预判经济走势提供了可供参考的窗口。无论是微观还是宏观层面而言，布局资本市场的不确定性都在边际收敛。

　　截至10月29日，A股共有2469家上市公司披露三季报，占上市公司总数的72.53%。从全部A股(剔除金融、“两桶油”)的净利润增速与营收增速来看，净利润增速保持43.87%的水平，好于二季度的35.17%，且上涨幅度大于营收上涨幅度，说明A股的盈利能力环比改善的增速上升。从大类板块看，周期、制造保持净利润高增速，但增速略有下滑;消费、TMT净利润增速较中报有所上升。从一级行业来看，三季度净利润同比增速较二季度增加的行业有化工、电气设备、食品饮料、纺织服装、医药生物、休闲服务、轻工制造、计算机和通信。

　　从这个意义上判断，此次下跌更像是一次上涨中继，是老股民口中千金难买的“牛回头”。目前，主流券商分析师对中期行情的判断也大多不悲观。

　　光大证券(14.970, -0.07, -0.47%)分析师张安宁认为，供给侧因素驱动下，企业盈利增速仍处于高位，特别是行业龙头盈利增长具有较强韧性。从市场基本面环境看，10月之后，市场能见度将有所下降，但由于金融、消费、周期等行业龙头权重股业绩仍然向好，市场向下风险并不大。

　　万和证券也认为，从沪指六连涨方面来看，指数仍需一定的巩固盘整期，短线指数或仍将维持震荡运行的格局，对于指数技术调整投资者不必恐慌，中长期来看，仍将是震荡向上格局。