行业高景气周期仍在持续 白酒板块再度走强

　　今日早盘，三大股指高开高走，沪指持续走强站上3100点关口，创业板指数涨逾1%。

　　盘面上，今世缘、顺鑫农业、伊力特、洋河股份等白酒板块个股集体拉升，巨涨幅榜前列。

　　据了解，近日来，多家白酒企业披露涨价信息，今年行业内首轮涨价潮逐渐形成。5月6日业内传出消息，古井贡酒主力产品将于5月9日起提价，而西凤酒所有产品价格已于5月1日起统一进行上调。事实上，在此之前，茅台、五粮液、洋河、口子窖、剑南春等酒企都有提价举措。

　　而从2017年报和今年一季度业绩来看，白酒行业高景气周期仍在持续。行业2017年收入/利润增速分别为31%/45%(显著高于2016年14%/11%的增速)，2018Q1行业收入/利润增速30%/37%。

　　国金证券表示，进入二季度以来我们对白酒板块态度转为乐观，主要在于我们认为：白酒板块前期两大隐忧——(1)市场风格向成长转换、(2)高位下业绩难超预期，正在被市场走势打破。首先是高风险偏好的成长板块近期受复杂国际经济形势持续发酵影响表现有所反复，；其次伴随白酒板块业绩预期下行，多家企业一季报均给予超预期回应，板块情绪显著回暖。此外，近期多家白酒企业提价动作也表明一月底发改委限价举措已逐渐放松，白酒行业正进入一个可稳步提价、情绪逐渐恢复的二季度，利于板块估值的修复。我们认为 18 年白酒板块基本面确定性趋势向上仍是主旋律，继续维持对白酒板块的乐观判断不变。

　　华创证券指出，白酒行业的周期尚未结束，判断目前仍处中期行情，2018年估值提升空间有限，但业绩仍有望高增。在景气向上周期，即使不提价，结构升级带来的毛利提升及规模效应带来的费用率下降仍然在持续，2018年虽然无法走出前两年的急速上涨行情，但预计仍将继续赚业绩增长的钱，稳健收益可期。