互联网金融行业危情时刻：要么赴美上市要么着急卖身

　　继拍拍贷之后，又一家互联网金融企业在冲刺IPO。

　　11月13日晚间，美国证券交易委员会官网公布了乐信集团递交的IPO招股书，招股书显示，乐信将在纳斯达克上市，股票代码为“LX”，拟融资5亿美元。

　　趣店的成功上市为互金行业打开了一扇新的大门，据证券时报记者统计，继趣店之后，这已是第六家互金公司叩门美国资本市场。

　　在国内连备案资质都不符合，甚至没有金融经营的牌照，互金企业们为何能频频敲开美国资本市场的大门？

　　互金公司频频赴美上市

　　美国东部时间11月13日，美国证券交易委员会（SEC）官网公布了乐信集团递交的IPO招股书，此前的先行者们，已经有拍拍贷、和信贷、趣店、融360和信而富。

　　根据招股书，乐信计划在纳斯达克上市，股票代码“LX”；拟融资5亿美元，承销商为高盛、美银美林、德银以及华兴资本。

　　细看很多互金企业，无论从自身商业模式的合规性、成熟度，还是业务增长的可持续性、资本的认可程度，都存在诸多不确定性，甚至这些“抢跑”上市的企业在国内连地方金融办备案资质都没有，甚至没有经营信贷业务的牌照，为何能频频敲开美国资本市场的大门？

　　从上市要求看，美国尤其是纳斯达克放松了对净利润的要求，代之以公司市值、现金流和营业收入等指标，比如京东，上市前亏损0.49亿元，根本无法满足国内上市要求。因此，纳斯达克得以吸引一大批海外公司，尤其是在本国无上市资质者。

　　纳斯达克证券市场的上市标准：

　　注明：选择1适用于有盈利的公司，选择2适用于还没有盈利的但有发展前景的创新型公司

　　而2016年5月，中国证监会叫停上市公司涉及互联网金融、游戏、影视、VR等四个行业的跨界定增，封堵了互金企业曲线上市的道路。

　　互金行业发展至今已有10年，在国内严监管的背景下，融资渠道受限，那么上市开辟融资渠道，为原有股东提供退出通道，成为互金公司寻求海外上市的主要推力。

　　人人聚财CEO许建文向证券时报记者表示，目前上市的大都是以现金贷或者消费贷为主的企业，这种纯线上金融模式，可以实现短时间交易规模和用户数量指数级的增长，依赖于Fintech（金融科技，主要是指代那些可用于撕裂传统金融服务方式的高新技术。）的现金贷和消费金融，具备较大的想象空间，可以对资本方“讲故事”。

　　互金扎堆上市背后，是行业红利在快速消减

　　趣店等多家互金企业在美上市，令国内监管和舆论压力下的互金行业豁然开朗，互金行业开始躁动，有的企业甚至对记者表示，“已经被赶超了，我们要加快速度”。有计划的企业在加快进程，没计划的企业也开始将此事提上日程。

　　不可否认的是，互金行业的政策和市场风险依然存在，估值、业绩的高增长是否具有持续性？

　　趣店、拍拍贷们的竞争压力也开始显现。上千家网贷平台为了合规，需要争夺消费金融这块最适应网贷限额的资产端；银行也不断推出消费金融甚至现金贷产品，市场的饼在做大，同时分饼的人也更多。

　　在业绩高速增长时，获客成本与坏账都会被覆盖，而当行业进入缓慢增长阶段后，获客压力与坏账压力就会凸显出来，天花板会越来越明显。

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