银行《个人理财》高频考点：第三章理财投资市场概述

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第三章：理财投资市场概述

第一节 金融市场概述

考点1 金融市场的概念和特点

1.金融市场的概念

金融市场的概念是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。

金融市场包括如下三层含义：

(1)金融市场是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”。

(2)金融市场反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系。

(3)金融市场包含了金融资产的交易机制.其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制，以及交易后的清算和结算机制。

实现资金融通的两种方式：直接融资和间接融资。直接融资：资金需求者通过发行股票、债券、票据等直接融资工具筹集资金;间接融资：资金的盈缺转移通过银行等金融机构实现。

2.金融市场的特点

金融市场主要有以下特点：

(1)市场商品的特殊性。交易对象是货币、资金、信用及其他金融工具。

(2)市场交易价格的一致性。利率是货币资金价格的表现形式.在市场机制作用下.不同市场的利率将趋于一致。

(3)市场交易活动的集中性。在金融市场上，金融工具的交易是通过一些专业组织机构实现的，通常有固定的交易场所和无形的交易平台。

(4)交易主体角色的可变性。在金融市场上，市场交易主体的角色并非固定不变的。一般来说，企业通常是资金的短缺方，往往是资金的需求者;家庭或个人通常是资金的富裕方，往往也是资金的供应者。但是，当企业有闲置资金的时候，这时它成了资金的供应者，而家庭或个人可能成为资金的需求者。

考点2 金融市场构成要素

按照金融市场的构成要素分类，金融市场包括主体、客体、中介和监管机构。

(1)金融市场的主体：参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体.包括企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人(家庭)。

①企业。企业是金融市场运行的基础.是重要的资金供给者和需求者。

②政府及政府机构。为了防止通货膨胀，各国一般都禁止政府直接向中央银行透支，因此，利用金融市场发行债券，就成为政府重要的资金来源。

③中央银行。中央银行的目的不是筹措资金或获利。而是为了实现货币政策目标。调节经济和稳定物价。

④各类金融机构。金融机构包括商业银行和其他金融机构。金融机构是资金融通活动的重要中介机构.是资金需求者和供给者之间的纽带。

⑤居民个人(家庭)。在金融市场上，居民是最大的资金供给者，有时也是资金的需求者。

(2)金融市场的客体：金融市场的客体即金融工具，是金融市场的交易对象。包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。

(3)金融市场的中介：在资金融通过程中.中介在资金供给者与资金需求者之间起媒介或桥梁作用。金融中介大体分为两类：交易中介和服务中介。

①交易中介。交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中收取佣金。包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司等。

②服务中介。这类机构本身不是金融机构.但却是金融市场上不可或缺的，如会计师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司和证券评级机构等。

(4)监管机构。我国金融市场为分业监管，采用“一行三会”模式。

第二节 金融市场分类

考点1 有形市场和无形市场、发行市场和流通市场

1.有形市场和无形市场

按照金融交易的场地和空间划分。金融市场分为有形市场和无形市场。有形市场是指有固定的交易场所、有专门的组织机构和人员、有专门设备的、有组织的场所，典型的有形市场是交易所。无形市场无集中固定的场所，通过电信工具和网络实现交易。

与有形市场相比，无形市场有以下几个典型的特征：

(1)交易场所不固定，分散交易。这是无形市场与有形市场的一个最明显的区别。

(2)交易范围比较广。

(3)交易时间相对较长。不是集中、固定的。

(4)交易的种类多。

2.发行市场和流通市场

按照金融工具发行和流通特征.将金融市场划分为发行市场和流通市场。

(1)发行市场。金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场，又称一级市场、初级金融市场或原始金融市场。在发行过程中.发行者一般不直接同持币购买者进行交易，需要有中间机构办理。即证券经纪人。所以一级市场往往也是证券经纪人市场。投资银行是一级市场上协助证券首次售出的重要金融机构.它通过承销证券。确保证券能够按照某一价格销售出去。之后再向公众推销这些证券。

(2)流通市场。金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场即为流通市场，又称二级市场。它是进行股票、债券和其他有价证券买卖的市场。流通市场在于为有价证券提供流动性。

考点2 货币市场和资本市场

1.货币市场和资本市场的定义

货币市场是指融通短期资金和交易期限在一年以内(包括一年)的有价证券市场，包括银行短期借贷市场、银行间同业拆借市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、可转让大额定期存单市场等。这些市场上的工具可以随时变现，常作为机构和企业的流动性二级准备，被称为准货币，而融通短期资金的市场被称为货币市场。

资本市场是指提供长期(一年以上)资本融通和交易的市场，包括股票市场、中长期债券市场和证券投资基金市场。

2.货币市场和资本市场的特征

货币市场特征：

(1)期限短、流动性高。以短期资金周转为主，往往是为了弥补短期流动性。

(2)低风险、低收益。期限短、流动性强，发行人的信用级别高，投资工具风险低，收益率低。

(3)交易量大、交易频繁。

资本市场特征：

(1)期限长、流动性较差。筹集的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。

(2)风险大、收益较高。融资期限长，市场价格易波动，风险大。

考点3 直接融资市场和间接融资市场

1.直接融资市场

直接融资的特征：

(1)直接性。在直接融资中，资金的需求者直接从资金的供应者手中获得资金，资金的供应者和资金的需求者之间建立直接的债权债务关系。

(2)分散性。直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间，或者企业与个人之间进行的。具有一定的分散性。

(3)差异性较大。由于直接融资具有分散性。债务人信誉好坏有较大的差异，从而带来融资信誉的较大差异和风险性。

(4)部分不可逆性。例如，通过发行股票所取得的资金，是不需要返还的。股票只能够在不同的投资者之间互相转让。

(5)相对较强的自主性。在直接融资中，在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量。

2.间接融资市场

间接融资的特征：

(1)间接性。在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生直接借贷关系;资金需求者和初始供应者之间由金融中介发挥桥梁作用。