连续两季机构持股超50% 消费股再获加仓最近却跌坏了

今年一季度和二季度连续两季度机构持股占流通股比例超50%的个股有116只，其中53只机构持股比例上升，金龙汽车、圣农发展、华仁药业、美克家居、荣泰健康、水井坊等个股二季度机构持股比例均增加超3%。

从持股比例上升个股板块分布来看，食品饮料、医药生物、家用电器等消费板块受到机构投资者青睐，其中食品饮料行业个股数量最多，水井坊、承德露露、老白干酒、贵州茅台、涪陵榨菜等二季度机构持股比例均有所上升。

市场表现方面，8月以来(截至8月10日)，连续两季度机构持股比例超50%的个股中，有80只下跌，29只上涨，平均下跌2.85%。分行业来看，属于家用电器、传媒、轻工制造、食品饮料、通信行业的个股平均跌幅居前，均超7%，跑输市场重要指数。

印纪传媒跌幅居首，由于多重风险因素叠加，该股自7月份复牌以来股价持续大跌。荣泰健康位居跌幅榜第二，8月以来股价下跌20.83%，该股中报业绩表现靓丽，半年报显示营收同比增长逾五成，净利润同比增长近三成。

此外，双象股份、伊力特、中顺洁柔、启迪桑德、涪陵榨菜等11只个股跌幅也在10%以上。值得注意的是，荣泰健康、伊力特、涪陵榨菜、老白干酒、小天鹅A等均属于大消费板块，部分股票还是备受市场关注的大牛股。

消费股由于业绩较为优秀，且流动性较佳，普遍受到机构投资者的“抱团”。然而，消费板块经历了上半年的风光后开始持续调整，食品饮料、家电、服装等整体表现低迷，而部分业绩优秀的消费股由于权重较大，带动各大指数下行，成为造成近期市场人气低迷的重要因素。

从宏观层面来看，消费趋势向好。国家统计局显示，2018年上半年，全国居民人均消费支出9609元，比上年同期名义增长8.8%，扣除价格因素，实际增长6.7%。其中，城镇居民人均消费支出12745元，增长6.8%，扣除价格因素，实际增长4.7%；农村居民人均消费支出5806元，增长12.2%，扣除价格因素，实际增长10.1%。 此外，各类商品及服务价格环比均呈上涨趋势。

华泰证券认为消费股调整阶段存在四大特征：消费信心指数和社零偏弱、盈利下行、相对估值处于较高位置、交易拥挤等。在消费股调整及其之后的一个月、一个季度，行业表现存在较为明显的周期搭台、成长唱戏特征。当前消费股所处环境与2010-2012年较为相似，消费股目前的回撤幅度尚小于2010-2012年期间消费股的最大回撤幅度。