警惕企业债券违约!民营上市公司成新增违约主体
日期:2018-06-19 08:02:58 来源:网络整理
退潮之后才知道谁在裸泳,这句话用来描述2018年中国的信用债市场恐怕是再合适不过了。
“五一”前后,盾安控股集团爆发债务危机,其各项有息负债超过450亿元,其中包括120亿元的待偿付债券,而这家企业已连续9年跻身“中国企业500强”,难怪有市场人士感慨,仅看企业财务报表,难以预知其在短期内会出现偿付风险。
盾安控股集团虽遭遇流动性紧张,但目前尚无债券发生违约,而更多的“裸泳者”已经现身。
据《》记者不完全统计,2018年前5个月,共有11家主体的19只债券违约,违约规模与数量均较去年有不小幅度的提升,而其中更是有不少民营上市公司成为新增违约主体。
除了新增违约主体出现“变迁”,有市场人士亦向记者分析说,这一轮违约潮所涉及的企业很多不一定是经营性问题,而是流动性问题。在去杠杆与严监管的背景下,债市融资渠道明显收窄,这让之前几年习惯于过度加杠杆,从银行、债市借了太多钱的企业面临更大的债务压力。
虽然今年违约的企业债券涉及100多亿元,看似体量较大,但相比于企业债券十七八万亿元的存量,占比依然较小,有市场人士认为,在国内债券市场已有3000多家发行人的情况下,其中一小部分出现违约亦属正常现象。不过,随着今年来更多“裸泳者”现身,企业债券违约的现象依然值得我们警惕。
2018年债市频频“踩雷”
>>5个月19只债券违约,“华信系”公司违约债券涉及金额超20亿元
信用债是指除利率债(包括国债、地方政府债、政策银行债)、同业存单外的一种债券品种,是政府之外的主体发行的、有确定的本息偿付现金流的债券,包括金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、资产支持证券等品种。
2018年以来,占中国债市存量三分之一的信用债券频频爆出违约事件。
数据显示,2018年以来截至5月31日,已有11家违约主体的19只债券违约(编者注:违约事件限定为未及时拨付兑付资金),债券余额超过160亿元,同比上升近20%。此外,盾安控股集团有限公司(下称“盾安集团”)在“五一”前后被爆出深陷债务危机,虽然并未出现违约,但外界亦担忧其今年到期的信用债面临无法兑付的风险。
债市连连“踩雷”之际,中央国债登记结算有限责任公司(下称“中债登”)曾在5月11日发布《2018年4月债券市场风险监测报告》(下称《报告》),提醒市场警惕2018年的信用风险。
这是中债登首次对外发布月度报告,中债登统计监测部高级副经理黄稚渊表示,今年1—4月违约债券的只数和面额均较2017年同期有所上升,2018年信用风险有所上升。《报告》显示,2018年累计违约债券15只,违约债券面额128.64亿元,分别较去年同期增加25%和33.58%。
“在流动性相对宽松、市场持续走强的背景下,信用利差(编者注:信用利差指除了信用等级不同,其他所有方面都相同的两种债券收益率之间的差额,代表了仅仅用于补偿信用风险而增加的收益率)不降反升。新发信用债隐含评级指数持续回升,一方面反映出新发债券资质有所改善,另一方面也反映出低资质主体更加难以在债券市场获得融资,因此需警惕低资质主体资金链断裂的风险。存量信用债隐含评级下调率和下调占比均高于2017年。”黄稚渊说。
而中信建投(601066)研报显示,截至 5 月 14 日,2018 年已有 17 只债券发生违约,合计违约规模145.7亿元;而2017年同期仅有9只债券发生违约,合计违约规模为72亿元。
记者发现,仅今年5月,就有5家公司的债券违约,涉及凯迪生态(000939)、ST中安(600654)、富贵鸟(1819.HK)、川煤集团等公司,还包括此前陷入舆论旋涡的“华信系”公司。
根据上海华信国际集团有限公司(下称“上海华信”)5月21日的公告,受中国 华信董事局主席不能正常履职以及3月1日媒体新闻事件等不利因素的冲击,公司正常经营已受到重大影响。截至2018年5月21日日终,公司未能筹集到偿付资金,“17 沪华信SCP002”不能兑付本金及利息,涉及金额超20亿元。
上海华信方面表示,公司目前正积极筹措资金兑付本期超短期融资券,计划于到期兑付日6个月后兑付。
在这起违约发生后,中诚信国际信用评级有限责任公司(下称“中诚信”)将上海华信的长期信用评级下调至CC,并将主体及相关债券继续列入可能降级的名单,这已是中诚信5月来第三次下调上海华信的长期信用评级。值得注意的是,除去17 沪华信SCP002,上海华信尚未偿还的债券还有12只,总规模276亿元,其中今年到期的债券有4只。
>>哪些公司容易出现违约?民营上市公司成违约主角
复旦泛海国际金融学院科研副院长、金融学教授高华声向《》记者分析说,高负债率以及脆弱的现金流是判断一家公司债务容易违约最显著的两个指标。
他举例说,比如神雾环保(300156)2017年债务和股东的权益比为1.6:1,也就是说公司总资产中股东出了1元又向别人借了1.6元,股东的钱显然不能抵销债务;再如川煤集团一年的现金流以及每年要支付的利息比例大约是1.2:1,“这就好比一个家庭一年收入12万元但又要用10万元还购房贷款利息,一旦扣除生活开支就有可能付不出了。”
截至5月31日,今年已有11家主体爆出债券违约,除去此前已经发生过违约事件的5家主体(春和集团、大连机床集团、丹东港、川煤集团、中国城建),今年又新增了6家违约主体,分别是亿阳集团、神雾环保、富贵鸟、凯迪生态、中安消、上海华信。
6家新增违约主体皆为民营企业,且其中4家为上市公司。此外,“五一”前后被爆出陷入债务危机的盾安集团虽然本身并非上市公司,但有两家上市子公司盾安环境(002011)和江南化工(002226);而盛运环保(300090)虽然还没有债券违约,但是已经公告了其他债务违约,而且评级被大幅下调,其也是一家上市公司。
统计数据显示,2014年至今,共有9家上市公司发行的10只债券出现违约。天风证券研报表示,回顾债券市场的违约历史,其实只是在早期的时候,上市公司的债券曾经出现过违约,包括超日、湘鄂情和珠海中富(000659),但是后来都兑付了。直到这一轮债务违约,去年年底开始涉及到了上市公司,之后上市公司的违约情况逐渐变多了,成为违约的主流。
免责声明:新闻资讯来源于合作媒体等,不代表本网观点,仅供参考,并不构成投资建议,风险自担。如涉版权,联系处理。
- 2027年全球LED园艺照明灯具市值将达38亿美元 ...
- 打造全新租住体验 龙湖广佛冠寓受毕业生青睐 ...
- 手机巨头抢滩智能家居战场,抢夺入口话语权 ...
- 潮流趋势:2019年软体家具发展新风向 ...
- 数据发布 | 2019年9月上海市住宅价格 ...
- 地建师官宣 | 第五届地产设计大奖·中国获奖榜 ...
- 医美整形乱象:脸部填充脂肪 ...
- 脱颖而出!中新广州知识城获评“最具发展潜力功能 ...
- 智能卫浴增长迅速,卫浴企业发展任重道远 ...
- 宜家尝试小而美的风格店,在台湾开设两家IKEA百元 ...
- “+务实创新”实现AI应用落在天空里德飞行准备科 ...
- 银中国保监会在上半年采取的监管措施对矿井7长安 ...
- 企业业务安全赞成重新资本,完成安全发送2000万 ...
- G7 Luoliang军:两个核心的物流和资金原因,难以 ...
- 多因素致资金面恶化 271家房企宣告破产清算 ...
- 拿起“循环茅台”使命仁怀国酒茅台公司力争5-8年 ...
- 赛迪孙会峰:新基建中充电桩市场将达万亿
- 盘手网诚招全国网络代理商,在家也可赚大钱!
- 搜狗2019年营收80亿,创历史新高 增速领先行业水平
- 白色情人节送什么礼物?中兴天机Axon 5G旗舰手机貌美又实用!
- 振东制药作为全国最大的中药材基地之一 让中医药为人类健康做出更大贡献
- 驰援武汉, HPE在行动
- 掌上“课堂”如何让一部中兴天机5G旗舰化身在线学习助手
- 游戏性能超群 中兴天机Axon 5G旗舰助你掌控全场
- 众志成城!振东制药扛起中医药抗“疫”旗帜
- 高效“云办公” 中兴天机Axon 5G旗舰助你一臂之力
- 跟随金融科技浪潮 富邦华一线上“防疫”出大招
- E乐购强势登陆千家万户,即将与你共享经济财富
- 富邦华一银行落地首单疫情防控债认购 精准助力疫情防控
- 战“疫情” 爱玛启动100家医院10万名医护人员爱心驰援行动
- 保价格、保质量、保供应 三元食品向社会庄严承诺
- 深圳二手房挂牌价 半年跌幅1.13%
- 三峰木门形象代言人陈建斌老师喜迎二胎
- 发改委印发第17号公告,工程咨询单位实行告知
- 多因素致资金面恶化 271家房企宣告破产清算
- 嘉元科技在国内锂箔行业提交登记科创主板技术领先的应用
- 没有比较就没有差距:茶叶小罐赢得对比度的第三方评估NO。1
- 美国投资移民改革法案不惜任何代价地板被认为新政
- 景瑞满足偿债高峰控股年内出台的13%的最高利率债务的3美元
- [支链]威板专用的信息深入研究
- 卫浴行业不景气,三大问题亟待解决
- 租房常住人口可落公共户口,发改委推重点人群城市落户
- 共筑精装梦:一场不可缺席的房地产供应链发展峰会
- 小程序月活超3800万 贝壳找房摘得金瑞奖“最佳小程序流量担当奖”
- 打破了国外的技术垄断巨化股份写的高品质发展的新篇章
- 房地产依赖度降低 海南经济转型加快自贸区建设