粤电力A：积极创造条件 择机注入上市公司

　　  5月25日，粤电力A迎来了中信证券、国投瑞银等多家机构前来调研。调研中，广东电力市场情况及西电东送情况等成为关注的焦点，公司对相关问题进行了解答和探讨。

　　2018年广东电力市场情况及西电东送情况

　　2018年，预计广东省全社会用电量为6,249亿千瓦时，同比增长约5.0%。今年5月，广东统调负荷首创历史新高，最高负荷10,176万千瓦，同比去年过亿负荷提前了19天。广东省作为国家西电东送的受端，承担着清洁能源消纳的责任，2018年1~4月已累计受西电389亿千瓦时，同比增长2%，超计划44亿千瓦时。预计本年度西电将超计划增送，但由于广东省内火电产能过剩，本省机组欠发，预计外送电力同比持平。

　　公司2018年发电情况及电力市场交易情况

　　2018年，公司合并报表口径上网电量预算目标值669.34亿千瓦时，其中基数电量约240亿千瓦时，年度长协电量约250亿千瓦时，剩余部分为竞价电量。2018年1~4月，公司累计完成上网电量217.6亿千瓦时，同比增长5.9%，完成预算目标的32.6%，目标完成进度与时间进度基本相当。2018年度，广东电力市场交易规模进一步扩大，1~4月直接竞价交易已达186亿千瓦时，平均价差42厘/千瓦时。

　　公司在建电源项目情况及风电发展情况

　　公司目前在建有惠州天然气二期项目(3×46万千瓦)，计划2018年投产；花都天然气热电项目(2×46万千瓦)，预计在2021年前后建成投资。陆地风电方面，徐闻曲界5万千瓦、徐闻石板岭5万千瓦计划2018年投产；和平紫云嶂5万千瓦、平远茅坪5万千瓦、南雄朱安村5万千瓦计划2019年投产；湖南通道大高山风电5万千瓦、和平紫云嶂二期4万千瓦、平远茅坪二期4万千瓦计划2020年投产。海上风电方面，已核准的湛江外罗20万千瓦、阳江沙扒30万千瓦，合计50万千瓦计划2020年全部投产；正在开展前期可研的金湾30万千瓦、外罗二期20万千瓦，合计50万千瓦，预计2022年前后全部投产。

　　公司目前燃料采购模式及进口煤占比、采购价格同比变化情况以及全年预期

　　公司通过持股比例50%的合营企业广东省电力工业燃料有限公司进行燃料采购，充分发挥规模优势，降低采购成本。燃料公司与中国神华等国内大型煤企签署年度长协，长协部分占全年煤炭采购比例约50%，另有约30%多份额为年度重点客户采购，剩余10%多的份额为市场化采购。燃料公司向粤电集团和公司属下电厂统一公开采购品种和价格，由各发电厂根据生产经营情况自主选择。今年1~4月，公司标煤价格同比上涨约50元/吨，全年情况主要还是由市场决定。

　　公司对与粤电集团的同业竞争问题的看法

　　目前，粤电集团及子公司控股的境内非上市发电公司中，不存在“符合上市条件”认定的资产。为避免同业竞争、履行相关同业竞争的承诺，粤电集团已与公司签署《委托管理协议》，将粤电集团托管范围内公司除所有权、收益权、处分权之外的全部股东权利托管至我公司。我公司将依据《股权托管协议》，积极履行托管权责，参与托管标的的经营管理决策和检查监督。配合粤电集团推动标的资产瑕疵整改，针对不符合上市条件的相关资产存在的瑕疵、障碍研究整改和解决方案，从完善项目审批或核准程序、明晰土地及房产权属、提升资产盈利能力、合法合规实施等方面积极推进相关整改工作。对于未来符合上市条件的托管资产，粤电集团将按照广东省委省政府的统一部署和国企改革的总体要求，根据托管资产状况，结合企业改革重组与结构调整安排、电力市场及资本市场行情，积极创造条件，择机注入上市公司。

　　公司对资产负债率进行管控情况

　　公司作为国有企业，经营风格比较稳健。公司截止2017年末的资产负债率为58.17%，资产状况正常。未来公司希望能够充分利用广东省发展海上风电的契机，大力发展清洁能源，不断提高清洁能源占比。随着对清洁能源投入增加，公司资产负债率会有所上升，但总体可控。公司也在积极拓宽融资渠道，在今年申请注册发行超短期融资券和中期票据，满足公司经营发展的资金需求。

　　公司盈利能力比同区域其它发电公司低的原因

　　主要是主营业务构成的差别。公司主营业务以燃煤发电为主，周期性更强，受煤炭市场影响更大。煤价较低时，公司的盈利能力较强。