为什么科创板主力资金选择安吉科技?
日期:2019-08-07 00:00:31 来源:
分支板上市和高R&d支持,暂时不知所措公司; 按照“上海分行董事会建议上市公司指引”中指出的重点推荐三类企业和上海证券交易所的六个关键领域发行。
安吉科技是半导体产业链核心环节,这显然与大多数科创板的一行引导企业的方向。
除了安全性的科学技术,微半导体公司的概念,澜起科技等。今天挤压科创板首日涨幅前十。显然,安吉科技在资金追捧插座。
图5:科董事会建议以下三类企业范围内的优先级
来源:上海证券交易所。点击放大。
[6]移
在中间,有一个公司的竞争对手,即上海新阳(SZ:300236),因科创板参与者股票型基金,因此,明显的虹吸效应,相应的可比公司的资金回调,由于分流原A股,上海新阳7月22日8%的日跌幅。
而这种稀缺性降低,这将导致上市公司估值下降。
图6:上海欣洋估值PE多个范围
资料来源:Wind。点击放大
正在寻求02原因后:基本面水平
[1]本公司拥有的核心技术
是半导体工业和装备发展的基石,依赖于世代制程技术的产生,材料和设备相关的工艺代代实现。安科学技术在这条轨道,技术门槛高,更新速度的半导体材料,该字段属于不切实际。
化学机械抛光液是公司的主要收入来源。据全球最大的抛光液卡博特微电子供应商:信息(NASDAQ CCMP)公开披露的官方网站,在2016年,2017年和2018年,全球化学机械抛光液市场规模为11.0亿,12。US $ 000个万和1200。亿$ 700预计2017-- 2020年全球CMP(化学机械抛光,化学机械抛光)抛光材料的6%,市场规模年均复合增长率。
虽然行业是非常低的天花板,但非常难以进入,导致寡头垄断的行业特点。
图7:公司的对应空间主要产品(十亿美元)
来源:卡博特微电子官方网站
公司拥有核心技术,研发费用不承担率,专利等的数。数字化,可以从它的下游客户中可以看出:
前五名客户的中芯国际,台积电,存储长江,中国华润微电子,华虹康力,2016,2017,2018年,前五大客户占销售额占总销售额的百分比电流的,分别为92.70%,90.01%的84.03%,占销售收入中芯国际的66家子公司分别为。37%,66.23%,59.70%。
[2]更好的商业模式
半导体行业是重资产行业,也是比较明显的周期性,所以往往是赢家通吃,尤其是体现在芯片制造领域,如台积电和三星半导体。
半导体产业链各环节是最有这个功能,但那里的安全设定技术,但它是在半导体行业的商业模式罕见段是非常突出的轨道。
该公司在招股说明书中明确提到:
●随着摩尔定律的演进,从130 / 90nm技术节点互连开始被引入到集成电路制造过程中,我。e。基本上铜作为互连金属和钨取代的材料由于其更好的导电性的。
随着技术节点的演进,所述集成电路堆叠层增加纵向,使得铜互连层,并增加步骤铜抛光,抛光液铜导致的种类和量的生长。
从集成电路工艺技术的发展和公司的以往的销售情况来看,在可预见的未来,市场对铜的抛光液将继续增加的需求,没有市场需求瓶颈,快速迭代的风险较小。
从该公司的第一个销售2008年的铜化学机械抛光液产品已经开始稳定供应,为超过10年该产品的生命周期。
●更多先进的逻辑芯片技术将需要新的抛光材料,带来更多的生长机会CMP抛光材料,如临界CMP工艺逻辑芯片14纳米的工艺要求将超过20个步骤,抛光液使用将56种抛光的从90nm至超过20种的种类和数量的快速增长的液体; 7纳米或更小和逻辑芯片的工艺步骤的CMP抛光步骤甚至可能达到30,在接近30种中使用的研磨液的种类。
类似地,由2D NAND所述3D NAND存储器芯片技术变化,也使几乎翻倍CMP抛光步骤的数目。即使采用相同的技术节点,不同客户不同层次的技术和工艺特点,需要不同的抛光材料。
阅读这两段话,是不难得出结论,通过科学技术取得安吉化学机械抛光液具有以下特点:
(1)高的技术障碍;
(2)技术的快速变化;
(3)技术的变化,而不是淘汰老产品,老产品和新产品的同时还有的是一个市场; (4)随着技术的发展,抛光溶液越来越多的应用;
(5)供给属性抛光液生长。
因此,它是一个漫长的投资回收期后,与收益的稳定率,而高频率的应用和消费品供应有属性,确实是一个很好的商业模式,应该享受一定的溢价。
[3]组
作为技术密集型产业,尤其是半导体这个国家仍然落后多代外贸,创业团队,稳定和可持续发展的核心成员的技术实力是非常重要的。
一个明显的集科技与豪华创业团队,总经理张淑敏王副总经理李宇春王,导演克里斯张玉博都在物理或材料的学位,并在卡博特微电子举行早年关键岗位。
卡博特微电子公司是世界上最大的市场抛光液供应商,创始团队早期的核心员工,也能保证安全设置的技术处于国际领先水平。
关键除了毕淑敏王经理,副总经理王李宇春,导演克里斯张玉年龄为55岁,61年来,在半导体初创公司56年还比较年轻,这场比赛将是长期的,成功的。
图8:公司简历的核心成员
?资料来源:Wind
以上,安吉科技科的第一天率领的板,这两个小体量,筹码集中度,配送中心和其他事务级估值的原因,也被接受和增长预期较高的水平根本的原因有它自己的业务。
但在任何情况下,400%的首日涨幅,最高的天科创板“股王”的86%,销售压力未来几个交易日很明显。
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