2018年新能源汽车市场行业发展趋势及市场数据分析和重型卡车市场供需状况分析

　　核心提示：2016年受1.6升及以下排量乘用车车辆购臵税减半征收的优惠政策刺激，汽车市场总销售2794万辆，同比增长14%，其中，乘用车销售2429万辆，同比增长15%，商用车销售365万辆，同比增长6%。汽车行业增速放缓，进入低增长时代。

　　2016年受1.6升及以下排量乘用车车辆购臵税减半征收的优惠政策刺激，汽车市场总销售2794万辆，同比增长14%，其中，乘用车销售2429万辆，同比增长15%，商用车销售365万辆，同比增长6%。汽车行业增速放缓，进入低增长时代。2017年汽车销量为2894万辆，同比增长3.0%。1.6升及以下排量乘用车车辆购臵税优惠政策在2017年退坡为七五折，小排量乘用车销量增速逐渐回落。对比2009年、2010年车辆购臵税优惠政策从五折退坡为七五折，汽车销量同比增速45%下跌至32%。2018年，购臵税减免政策退出预计对行业带来部分压力。尽管在17年上半年汽车销量基数不高的情况下，18年前四个月同比增速依旧不高，只有2.8%。加之17年下半年特别是年末基数较高，后期同比增速承压较大，我们判断今年汽车行业增速为0-2%，其中乘用车增速我们判断将会在[1,3]的区间内。

　　2012-2018年汽车销量及同比增速

　　数据来源：公开资料整理消费者的收入水平是乘用车增长的核心驱动力。

　　近年来中国经济高速发展，人均GDP持续上升，从2006年的1.7万元上升至2017年的6.0万元，人均消费水平和乘用车购买力大幅提高。我们计算出我国千人汽车保有量从2006年的38辆增加到2017年的156辆，汽车保有量与人均GDP存在明显的正相关关系。我们认为未来中国经济总量仍将维持稳定增速，居民消费水平及购买力水平上升，汽车市场天花板依旧较高。

　　2012年-2017年我国千人汽车保有量和人均GDP

　　数据来源：公开资料整理一、新能源汽车市场行业发展趋势2015年新能源汽车销量爆发式增长后，2016年和2017年新能源汽车销量增速明显下滑，但也保持了50%以上的高增速。在新能源汽车整体补贴力度下滑的大背景下，2018年1-4月新能源汽车销量同比增长超过150%，增长强劲，未来市场空间有望继续突破。

　　2013年-2018年新能源汽车销量

　　数据来源：公开资料整理2012年-2018年新能源汽车渗透率

数据来源：公开资料整理新能源乘用车销售占比高达85%,是新能车销售主力军。新能源乘用车从2014年以来迎来高速增长时代，即使在补贴政策变化的背景下，2018年新能源乘用车同比增长151%，显现强劲增长势头。其中2018年新能源乘用车销量占整体新能源车销量的85%。考虑到相关配套设施逐步完善和电动化趋势的不断演进，新能源乘用车未来发展前景将会更广阔。

　　新能源乘用车2018年销售占比

　　数据来源：公开资料整理2015-2018年新能源乘用车销量

数据来源：公开资料整理2018年新能源乘用车销量前十名全部由自主品牌包揽，其中比亚迪（002594）、北汽新能源、上汽乘用车、奇瑞汽车、吉利知豆分别位列一至五名，占据了市场过半的份额。

　　2018年新能源乘用车市场格局

　　数据来源：公开资料整理2018年纯电动乘用车销售13.6万辆，占比72%，插电混动乘用车销售5.4万辆，占比28%。

　　2014年-2018年纯电乘和插电乘销量

　　数据来源：公开资料整理新能源乘用车2018年销售结构

数据来源：公开资料整理2013年以来，我国混合动力汽车产量从8124辆增长到2017年的12.5万辆，至今年复合增长率超过98%，未来有望成为新的增长点。

　　2014年-2018年混合动力乘用车销量

　　数据来源：公开资料整理2018年新能源客车共计销量15897辆，同比增长321%；其中公交客车销售14919辆，同比增长307%，公路客车销售978辆，增长814%；新能源客车连续4个月同比高增长。

　　2018年、2017年新能源客车销量对比

数据来源：公开资料整理新能源公交、公路客车销量及占比

数据来源：公开资料整理2018年新能源客车销量共计15897辆，前10名车企销量集中度86.6%，销量集中度相比新能源乘用车更高。

　　2018年、2017年新能源专用车产销对比

数据来源：公开资料整理2018年我国新能源专用车产量共计8973台，同比增长195%，销量共计8227台，同比增长28%。

　　2018年新能源专用车市场格局

　　数据来源：公开资料整理2017年、2018年各车型占比情况

数据来源：公开资料整理2017年、2018年各动力类型占比情况

数据来源：公开资料整理二、重型卡车市场供需状况分析随着2018年的重卡销量进一步超预期，市场上开始逐渐有更多看多今年的重卡行业的声音。在去年年底时，市场大多数观点认为18年重卡的销量有可能发生断崖式下跌，最好情况也最多到90万辆的水平。但目前市场上基本认为今年95万辆的销量是板上钉钉的，有一定概率冲击100万辆。

　　在 10-11年重卡销量分别达到102万和88万辆后，12年重卡销量同比大幅下滑28%，至64万辆。因此市场很多人认为18、19年重卡销量也会重蹈覆辙，出现断崖式下跌。

　　2012年-2018年重卡行业年度销量

　　数据来源：公开资料整理重卡分类种类是半挂牵引车、重卡整车和重卡非完整车辆。半挂牵引车全部都属于物流车，重卡整车大部分都是物流车，重卡非完整车辆基本上都是工程车，相比于10年，目前重卡销量结构发生了很大的变化。物流重卡的比例已经从2010年的59%提升到了73%，而与之对应，工程重卡的占比从41%下降到27%。

　　2017年重卡销量结构

　　数据来源：公开资料整理物流重卡的波动性小于工程车，工程重卡和挖机销量的走势比较接近，05到17年的销量的相关系数达到了0.83。

　　对比之下，物流车相对走势平缓，与挖机销量走势不是非常接近，05到17年的销量的相关系数只有0.54。物流重卡在这么多年销量回撤比例也是远小于工程重卡的。因此在物流重卡占比提高的情况下，行业波动性将不会像工程机械那么大。

　　工程重卡和挖机年度销量

　　数据来源：公开资料整理物流重卡和挖机年度销量

数据来源：公开资料整理随着大部分工程的完工以及后续投入的停止，2012年卡车销量的大跌，那次大跌其实是对前期问题的一个调整。而16年至今重卡行业景气的导火索是16年底开始的超载治理，但更根本的原因是市场对重卡需求的客观存在。超载治理带来的运力真空使得16年底到17年上半年市场对物流重卡的需求有个一次性的释放，但这种一次性的购臵行为并没有造成“透支”，10年的经济刺激计划是透支了之后几年的需求，因为短期的基础建设工程是有做完的一天，但超载治理是对重卡市场的一个永久性的扩容，是有着本质的不同的物流重卡保有量处在上升通道，成长性大于周期性物流重卡保有量处于上升通道，成长性大于周期性。