大唐财富：2018年中公募基金全数据大盘点

　　

　　在新规破刚兑、去杠杆及贸易战背景下，2018年资本市场可谓血雨腥风！

　　随着上半年收官，各项中期数据相继出炉，作为纯标准化资产的公募基金市场又上演了怎样的绝伦大剧，每一位金融侠士须了然于胸，方能于下半年稳行于资本江湖。

　　且看下文，我们将从规模、收益、资产配置、发行、基金经理、基金经理观点、产品创新、重大事件、未来趋势等方面一一道来。

　　规模篇  

　　截至6月30日，我国123家基金公司公募基金管理规模合计12.69万亿，较2017年底的11.55万亿增加1.14万亿，增幅9.87%。

　　增速与私募基金基本一致。

　　基金规模及数量走势

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　一、按基金类型

　　货币基金规模依然最大，为8.45万亿，占基金总规模的66.58%；股票型基金规模0.68万亿，占比5.33%；债基1.71万亿，占比13.48%；混基1.75万亿，占比13.80%； QDII基金0.08万亿，占比0.62%；另类投资基金0.02万亿，占比0.19%。

　　银行的仇敌，货币基金一骑绝尘。

　　各类型基金规模占比

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　二、各类型基金规模变化

　　上半年货币基金规模较2017年底增加1.32万亿，增幅18.51%，增幅最大，随后是另类投资基金、债券型基金，增幅分别为14.51%、9.23%。

　　另外，股票型基金规模微幅增加0.22%，混合型基金和QDII基金规模出现萎缩，其中混合型萎缩明显，规模较2017年底下降了15.59%。

　　熊市下规模难有起色，好做的时候不好发，基金行业的宿命。

　　各类型基金规模变化情况

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　三、按基金公司

　　按基金公司管理规模来看，天弘基金以1.74万亿居于第1位，易方达基金7180亿、工银瑞信基金6485亿分列第2位、第3位。

　　目前管理规模超过2000亿的基金公司共18家，上半年多数公司管理规模有一定增加。

　　头部机构吸虹效应显著，渠道能力强大。

　　基金管理规模前20位

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　四、非货币基金规模

　　剔除货币基金来看，易方达基金以2612亿元的管理规模，位居榜首，华夏基金2028亿元、博时基金1986亿元分列第2位、第3位，富国、兴全、中欧规模逆势上行。

　　投资能力强的公司熊市规模会小幅提升，抄底的首选机构。

　　非货币基金管理规模前20位

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　收益篇  

　　各类型基金平均收益

　　截至上半年，各类型基金中，QDII基金的收益率最高，为1.91%，其次是货币基金，收益率1.68%，债券型基金收益为1.57%。

　　权益类基金今年以来受A股连续下跌影响表现不佳，股票型基金跌幅较大为11.34%，混合型基金跌4.54%，同期沪深300指数下跌12.90%。

　　18年总体是个小年，赚钱效应一般。

　　上半年各类型基金涨跌幅（%）

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　单只基金收益表现

　　今年以来业绩表现最好的基金是一只混合型基金富国精准医疗，收益率为29.52%。

　　分类型看，普通股票型基金收益冠军为上投摩根医疗健康，收益为20.21%；指数型基金冠军为易方达沪深300医药卫生，收益18.09%；债券型基金冠军为广发7-10年国开行C，收益为6.54%。

　　各类型基金收益排名情况如下：

　　一、普通股票型基金

　　普通股票型基金中，上投摩根医疗健康以 20.21%的收益率居第1位，农银汇理医疗保健主题以17.31%的收益率紧随其后。

　　排名第3的是招商医药健康产业，收益率为16.65%，该基金也是今年初大唐研究中心通过磐石智投体系筛选并推荐的基金之一。

　　值得注意的是，在收益前20的股票型基金中，共有16只基金是医疗、医药生物、健康相关主题基金。

　　医药的牛市被疫苗事件打断，长远看仍有机会。

　　上半年普通股票型基金收益TOP20

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　二、债券型基金

　　在违约事件频发及货币政策边际宽松预期夹迫下，债券市场上半年走出慢牛行情，债券型基金业绩随之持续攀升，其中广发7-10年国开行收益表现最佳，上半年收益率为6.54%。

　　债券的牛市，大部分投资者都错过。

　　上半年债券型基金收益TOP20

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　三、混合型基金

　　混合型基金中，富国精准医疗以 29.52%的收益率排第1位，排第2位的是中欧医疗健康C，收益率23.91%，富国新动力A排第3位，收益率为 23.85%。

　　混合型基金是以后的发行主力，因为可以灵活操作。

　　上半年混合型基金收益TOP20

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　四、指数型基金

　　易方达沪深300医药卫生ETF以18.09%的收益率排名指数基金第1位，排名第2位、第3位的分别为华宝中证医疗、广发中证医疗，收益率分别为12.58%、11.65%。

　　从下表中不难看出，收益排名前20的指数基金18只为生物医药、医疗相关指数基金，2只为白酒行业指数基金，这些都可以归入大消费板块。

　　大消费基金火了两年，目前的交易通道有点拥挤，容易踩踏。

　　上半年指数型基金收益TOP20

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　五、QDII基金

　　QDII基金主要投资于海外市场，上半年美股高位震荡，港股跟随A股回调，QDII基金涨跌不一，但受全球石油价格大幅上涨带动，大宗商品类基金表现最好。

　　其中，国泰大宗商品收益率最高为24.12%，排名第2位、第3位的分别为嘉实原油、易方达原油，收益率分别为22.59%、22.11%。

　　原油的上涨更多的是政治原因，炒战争预期。

　　上半年QDII基金收益TOP20

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　注：排名数据剔除异常波动基金。

　　配置篇  

　　一、仓位整体下降

　　从基金数量的层面看，二季度末仓位整体略有下降，仓位大于80%的基金数量减少，仓位小于80%的基金数量均有一定增加，从净资产层面看趋势基本一致。

　　市场跌，仓位降，随行就市。

　　主动偏股型基金各股票仓位区间占比(按数量)

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　主动偏股型基金各股票仓位区间占比(按净资产)

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　二、股债配置同步降低

　　从股债配置层面看，二季度股票配置比例小幅回落，由一季度的74.08%下降至73.32%，债券配置比例亦由11.35%小幅下降至10.16%。

　　主动偏股型基金股债配置比例（%）

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　三、板块配置以主板为主

　　从板块配置角度看，二季度主动偏股基金股票配置仍以主板为主，比例达65.07%，中小板、创业板配置比例分别为19.24%、12.18%，港股为3.51%。

　　风格上还是抓大放小。

　　二季度基金板块配置比例

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　四、行业配置

　　从持股市值占股票投资比例层面看，二季度主动偏股型基金持仓在28个申万一级行业中，医药生物板块市值占比最高，为15.06%，随后分别为食品饮料14.05%、非银金融11.23%、银行10.32%、电子5.48%。

　　二季度主动偏股型基金持股市值占比

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　从细分的二级行业来看，二季度增持最多的行业排名前五的是食品、医药、计算机、家电、交运，减持最多的五个行业为银行、电气设备、有色金属、电子、通讯。

　　五、重仓持股

　　截至上半年，基金重仓持股占比居于前五的分别为：贵州茅台、格力电器、美的集团、中国平安、分众传媒，其中贵州茅台占基金股票投资市值比为1.80%，持股总市值达219.04亿元。

　　行业龙头仍然吸收了最多的资金。

　　2018Q2基金重仓持股市值占比TOP20

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　基金重仓持股中增持最多的前五名为分众传媒、三一重工、南极电商、苏宁易购、森马服饰；减持最多的前五名为：中国石化、农业银行、京东方A、工商银行、建设银行。

　　基金重仓持股增持最多TOP20

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　基金重仓持股减持最多TOP20

　　

　　数据来源：WIND  大唐研究中心

　　发行篇  

　　今年上半年公募基金管理规模逐月增长，但新基金发行市场却出现冰火两重天景象。