这一麻烦或令美元升势终结 黄金仍值得持有！

第一白银网5月21日讯 周一（5月21日）亚欧盘时段，美元指数上破94关口，创2017年12月18日以来新高。受此影响，黄金持续下挫且跌势扩大，日内累计下跌10美元，1280关口岌岌可危。截止发稿，黄金价格暂交投于1283.2美元/盎司，跌幅0.7%。

黄金小时图

然而，就在近期市场对美元的一片“看涨声”中，布兰迪环球投资管理(Brandywine Global Investment Management)却毅然看空。由此驱动因素支撑，黄金或不会进一步下跌，虽可能表现黯淡但仍值得持有。

双赤字问题或令美元升势终结

随着10年期美债收益率跳升至2011年7月以来最高水平，美元指数已经历了长达5周、高达6%的强势反弹，刚刚已经突破94大关。然而，就在近期市场对美元的一片“看涨声”中，布兰迪环球投资管理(Brandywine Global Investment Management)却持有不同的观点。

美元指数周线图

根据该资管公司的数据，随着市场焦点重新回到日益恶化的美国双赤字，同时美债收益率飙升势头停滞，美元到年底前可能会大跌约5%。

该机构负责投资组合管理的高级副总裁理查德·劳伦斯(Richard Lawrence)说，美国政府实际上可能会欢迎美元走软，特朗普政府的政策目标是振兴制造业基础。

不过Millennium Global投资组合投资主管Richard Benson表示，尽管美国的财政政策令美元的长期前景蒙阴，但他认为，美国和欧洲的利差接近纪录水平，这将在未来几个月支撑美元继续走强。

三因素驱动令黄金仍值得持有

除美元可能在今年晚些时候逆转涨势外，荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师Oliver Nugent分析称，仍有两大驱动因素将支撑金价。

该分析师认为，尽管对于一些以主动型策略为主的基金经理而言，黄金在短期内很难获得超额收益。但从黄金长期持有者以及潜在消费者的角度来看，当前价格是具备吸引力的。同时黄金ETF持有量上升至2013年以来的最高水平，在价格下跌后几乎没有变动的迹象。

同时，实物黄金需求也将在推高金价方面发挥关键作用。Nugent指出，虽然美元走势及美联储政策走向对金价影响深远，但黄金市场供需面变化，也是决定价格的一大主要因素。预计随着黄金供给面趋于收紧，金价将因此受到支撑。黄金一季度疲软的实际需求很可能只是暂时的。

政治局势可能引爆金价涨势

还有一些地缘政治问题可能会卷土重来，并提振金价，其中包括朝鲜核谈判以及欧盟与美国之间的贸易僵局。有分析师指出，欧洲动荡的迹象可能有助于恢复对黄金的避险需求。

此前有关意大利债务危机的担忧开始浮现，上周五该国债券和股票遭遇重挫。由于政治局势的不确定性，意大利国债遭到抛售黄金需求得以提升。

Goldcorp董事长Ian Telfer表示，金价将“大幅走高”。德国商业银行(Commerzbank AG)分析师警告称，“意大利的债务危机将比希腊的债务危机产生更大的影响。”

Washington Crossing Advisors投资组合经理Chad Morganlander在接受采访时说道，眼下黄金市场投机人士的焦点在美元。在中长期内，政治紧张加剧以及对新兴市场增长的担忧，可能会给黄金提供反弹的“新燃料”。