无惧颓势!高盛:金价起码能涨到2000美元 现在是最佳买点
日期:2021-09-16 20:27:34 来源:网络整理
财联社(上海,编辑 黄君芝)讯,尽管今年上半年相对于其他非货币资产,黄金表现不佳。但随着通胀担忧消退,黄金价格终于迎来了期待已久的买盘,高盛(Goldman Sachs)商品分析师Mikhail Sprogis日前表示,金价的涨势才刚刚开始。
在一份最新报告中,Sprogis重申了他对金价每盎司2,000美元的目标价,他在美国国债收益率支撑和通胀担忧缓解之际表达了乐观态度。该目标价格是基于金价较当前水平上涨11%的假设。他认为,“现在是黄金的价值买点”。
他还称,在过去几个月当中,金价一直与“通胀恐惧因素”紧密相关,因此在美联储突然转鹰之后,金价出现大幅修正。这不仅让通胀交易出现逆转,同时也消除了市场对通胀尾部风险的定价。
Sprogis指出,高盛当前对黄金2000美元的定价是基于“金发姑娘”情景下的,即通胀温和、且全球经济持续复苏这样的情景。这让当前金价相比按实际利率计算的金价值,低了很多。高盛估计,当前金价对应的实际利率是0.1%,而市场上真实的实际利率是-0.87%。
“在我们的基本假设中,全球复苏将持续不间断,通胀会依然低迷,我们预计当前金价的这种低估情况将持续,在实际利率小幅上升和新兴市场财富持续增长的推动下,金价将小幅上涨。”他补充道。
另一方面,如果全球经济复苏不如预期,又或是通胀开始大幅超预期的情况下,鉴于金价被市场低估,以及投资者对其配置偏低,高盛认为黄金将有显著的上升空间。
“因此,我们认为,对于想要对冲宏观波动中尾部风险(tail risk)的投资组合经理而言,当前黄金可能迎来很好的战略性买点。”Sprogis说。
今年以来,相较于其他主要资产,黄金表现一直不佳。根据德意志银行的统计,以美元计价的黄金在其追踪的38种非货币资产中上半年表现最差,其中单是6月份就跌了7.2%,创下自2016年11月以来最差单月表现。
尽管如此,高盛仍认为,黄金是一个相对便宜的对冲货币贬值的工具:在基本假设下,它能够提供适度的上升空间,而如果遇到全球复苏受阻、亦或是通胀强劲回升而美联储反应不足的情况,黄金则有可能大幅上涨。而且两种情况都可能打压风险偏好,并促使人们转向更多防御性资产。
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