新湖期货有色研究周报

铜:全球经济预期向好提供支撑,但中国经济增速放缓对铜价产生压力,整体铜需求维持稳定。供应方面,铜矿端短期依然偏紧,但预期已经反应,而精铜供应比较好,供应压力上升,短期偏空。

    铝:采暖季结束后部分限产产能有望重启,但在多数处于亏损的状态下。而氧化铝、预焙阳极的全面复产将打压原材料价格,进一步拉低成本,进一步打压价格。短期国内库存攀升的情况不会有改变,不过攀升势头逐渐放缓。随着下游开工回升,后期消费将逐渐好转,基本面有望改善,预计改善能在4月初看到,在此之前铝价维持区间振荡。

    锌:锌精矿供应偏紧,加工费维持在低位,但后期有供应增加的预期。国内将进入消费旺季,消费缓慢复苏,国内锌锭库存略有下滑,伦锌库存回流,注销仓单止跌回升。预计下周运行区间:24500-26000,建议逢低短多。

    镍:本周镍价高位偏弱震荡。供应端,镍矿供应趋增。目前镍铁厂仍处于高利润高开工率状态。需求端不锈钢方面,目前国内需求不及预期,社会库存偏高,不锈钢价格尚无起色,对镍形成拖累。目前库存虽稍有下降但消化缓慢,阶段内预计库存仍然维持在较高水平。总的来看,目前下游消费对镍价的支撑乏力,但电解镍下降且增量有限支撑镍价,多空双方仍处于博弈阶段,预计镍价仍以震荡走势为主,短期建议观望。