美国科技股继续走高 对冲基金等机构继续“追高”

　　部分机构继续“追高”

　　中国证券报

　　即便美国科技股继续走高，有机构担忧科技股泡沫风险，但美银美林8月的调查仍显示，投资者继续选择做多科技股。高盛也继续对科技股给出“超配”的投资建议。该机构分析师Ian Wright在研报中表示，从历史上看，科技板块本质上是周期性的，“在一个结构性增长转向低迷的世界里，我们喜欢这些可以实现强劲长期增长的公司。”

　　瑞信最新报告显示，该机构统计的对冲基金客户持仓数据中，在遭遇脸书的暴跌后，资管经理们目前仍未明显减少科技股持仓，科技以及网络零售企业股票在他们的美国市场净多头仓位中的占比达50%。

　　作为世界上最大的对冲基金之一，瑞士央行二季度增持美国科技股头寸十分激进，当季加仓美国电话电报公司（AT&T）485万股，加仓微软67.3万股，加仓苹果30.5万股，加仓脸书27.2万股，加仓亚马逊4.6万股。由于美国科技股二季度表现非常出色，瑞士央行上半年持有的美股市值增加了将近6亿瑞郎，其股票总持仓市值增加了18亿瑞郎（约合18.12亿美元）。

　　分析师也仍在力捧FAANG。数据显示，华尔街189位分析师日前对FAANG的评级中，有182位分析师给予“买入评级”，只有7位给予“卖出”评级，给出的平均目标价也是水涨船渐高。即便预期最差的奈飞公司，在45名覆盖奈飞的分析师中，仅4个给出“卖出”评级；即便脸书的单日下跌创下了美国整个股票市场的历史之最，在47名分析师中，仅2位给出“卖出”评级，2位给出“持有”评级，剩下的43位仍然将脸书股票列入“买入”评级。 

　　不过，也有机构警示科技股风险。摩根士丹利就于7月初率先于华尔街投行调整了科技股的评级，将其从“中性”调至“减持”并选择抛售。该机构认为，“目前美股已经进入熊市。今年当中，每一个板块都经历了至少11%到12%的跌幅，有些甚至可能跌18%到20%。”美银策略分析师Michael Hartnett也于本月称，建议投资者做空科技股，称脸书的暴跌说明市场已经见顶。

　　另外值得注意的是，今年上半年，已有605个被动型管理基金和ETF重仓FAANG，各自前15%的仓位都由FAANG占据，而2010年仅有62个ETF持有FAANG。对此，CNBC的评论员Larry McDonald称，大量被动的资金流入了被动的指数类基金产品，人们只是想要追逐市场热度和趋势，而处在高位的科技股，容错空间越来越小，一旦遭受冲击将可能带来系统性风险。

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责任编辑：常福强