连云港：2010年6.5亿元公司债券2013年跟踪信用评级报告

.2010 年 6.5 亿元公司债券

2013 年跟踪信用评级报告

正面：

受益于连云港港口航道拓展，公司货物吞吐量保持增长，装卸业务收入及其毛利率

水平均有提升；

公司投资的新东方国际货柜码头有限公司和新陆桥（连云港）码头有限公司经营情

况良好，两公司带来的投资收益稳步增长；

公司营运资金占用现金减少，经营活动现金流有所改善；

银行流动性支持为本期债券的本息偿付提供了进一步的保障。

关注：

港口行业与国民经济和社会发展状况密切相关，受经济周期影响较大；

港口行业竞争日趋激烈，公司或存在市场份额下降的风险；

公司目前在建项目较多，经营活动现金流难以满足投资支出，面临较大的资金缺口，

有较高的外部融资需求；

公司人工成本上升较快，给公司造成了一定的成本压力；

公司加大了银行债务融资的力度，有息债务增长较快。

分析师

姓名：易炳科 刘书芸

电话：021-51035670

邮箱：yibk@pyrating.cn