中国信用市场日报:资金和数据推动中高评级收益率下行

瑞银证券有限责任公司 王洋


　　n市场回顾(5月2日)节后资金面明显好转。隔夜回购利率下行1bp至2.80%,7天回购利率下行4bp至2.95%。在宽松资金面和疲弱PMI推动下,外资行和证券公司主导利率市场买盘,收益率曲线下行2-5bp。10年期国债买卖收益率下降至3.41%/3.40%。

　　信用市场对3-5年高评级信用债的买盘较强,收益率有2-3bp的下行。交易所高收益债的收益率有不到1bp的上行。成交方面,短融需求非常强烈,由银行从基金买入。品种上集中于3个月内超短端,以及AA/AA+评级的新发券种。12大唐集CP01(2m/AAA)成交在3.80%,12铁二股CP01(2m/AA)成交在4.12%。稍长期限的12陕延油CP02(7m/AAA)成交在3.91%,12杭工投CP01(7m/AA)成交在4.28%。新发短融中,13京机电CP01(1y/AA+)成交在4.15%,13渝能源CP01(1y/AA+)成交在4.20%。更低评级的13魏桥铝电CP02(1y/AA)成交在4.60%,13津药CP01(1y/AA-)成交在4.64%。中票收益率下行,但成交有些清淡。银行仍是买盘主力。高评级中,12电网MTN4(4.4y/AAA)成交在4.43%,12鲁能源MTN1(2.1y/AAA)成交在4.22%,13北车集MTN1(4.8y/AAA)成交在4.70%,13浙能源MTN1(4.9y/AAA)成交在4.62%。非AAA中票中,12奇瑞MTN1(2.5y/AA)成交在4.96%,13宜化MTN1(5y/AA)成交在5.48%。企业债成交依然清淡,有限成交集中在中短端。09 渝水投债( 2.8y/AA+ ) 成交在5.40% , 长期限的12 漯河城投债(6.5y/AA)成交在6.33%。