券商评级:市场处于上升通道 11股现黄金买点
日期:2018-07-29 21:13:34 来源:网络整理
华夏幸福:融资助力,丰厚业绩支撑的京津冀稀缺标的
类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:涂力磊,贾亚童 日期:2015-02-17
事件:
公司拟采取非公开发行的方式,以不低于41.75元/股,发行股份数量不超过1.68亿股。上述非公开增发方案拟募集资金总额人民币不超过70亿元,用于大厂、固安园区建设和偿还银行贷款。
投资建议:
项目完成后总净利润12.1亿元。公司本次定向发行拟募集资金总额70亿元。根据公司非公开发行股票预案披露,上述八项目合计需要投资111.65亿元,预计总净利润达到12.1亿元。
定向增发募集资金投向符合新一届政府产业政策。公司以产业新城为核心产品,推动开发区域的产业升级和城市发展。公司顺应国家经济结构调整趋势,探索“产业促进、城市建设、城市运营、住宅开发”四大板块体系化发展的产业新城模式,着力打造产业新城这一核心产品。本次募集资金投资项目为位于固安、大厂的园区配套住宅开发项目和新民居建设项目以及偿还银行贷款,上述园区配套住宅开发项目和新民居建设项目属于公司主营业务,符合公司发展战略,有利于持续提升公司核心竞争力。
公司以产业新城为核心产品,推动开发区域的产业升级和城市发展。公司凭借专业的产业发展团队,践行“转移--整合--孵化”的产业促进思路,为园区构建竞争力强、成长性好、关联度高的产业集群,使产业新城成为市县经济的增长极,全面有序地推进开发区域的产业转型升级。公司推动城镇基础设施建设,提升城市运营水平,增强综合承载能力,为产业发展创造更好的环境。公司将资源环境约束下的产城融合、协调发展放在首要位置,为新增城镇人口创造就业岗位,提供完善的公共服务体系,推进农业转移人口市民化,实现城乡统筹。
成功布局京津冀,受益第二机场建设。公司自成立以来坚持深耕环北京区域,实现京津冀战略布局,未来有望迎接历史性重大机遇。截至目前,公司已在北京、天津和河北省的廊坊、保定、沧州、张家口、承德等京津冀城市群的重要节点城市投资运营十余座产业新城(覆盖面积超1000平方公里),与京津冀协同发展格局高度契合。随着京津冀协同发展的推进,公司的城市建设、产业发展、住宅开发等各项业务将获得快速发展。目前北京第二机场建设已正式启动。考虑廊坊与北京新机场仅有15分钟车程且公司已参股设立廊坊空港投资开发有限公司,我们预期公司后期还将直接参与廊坊空港建设。
重申公司处海通产业地产估值第二阶段。根据海通证券产业地产估值三阶段模型。我们认为认为华夏幸福处于产业地产第二阶段中期,即成熟单核和多核发展起步、异地复制成功、产业升级开始。此外公司属于产城融合模式,较单纯产业地产应享受一定溢价。公司平台属性是超越产业地产第二阶段的关键,10到17倍之间估值属于合理范围。
投资建议:具备丰厚业绩支撑的京津冀稀缺标的,维持“买入”评级。公司2014年实现512亿销售收入,预计2015年在690亿。公司未来三年业绩具备较强锁定性,预计2014和2015年每股收益分别是2.74和3.85元。截至2月16日,公司股价45.93元对应2014和2015年PE在16.76和11.93倍。根据海通证券产业地产估值三阶段模型。我们认为认为华夏幸福处于产业地产第二阶段中期,即成熟单核和多核发展起步、异地复制成功、产业升级开始。此外公司属于产城融合模式,较单纯产业地产应享受一定溢价。给予公司2015年15倍市盈率,对应股价57.75元,维持“买入”评级。
免责声明:新闻资讯来源于合作媒体等,不代表本网观点,仅供参考,并不构成投资建议,风险自担。如涉版权,联系处理。
- 家居行业的品牌价值是什么? ...
- 蒙娜丽莎瓷砖《装修的秘密》第二季全新播出 ...
- 6月成都,7月东莞,家居行业将迎来重头戏 ...
- 海尔随手拍公益第二站:向菲律宾孤儿院爱心捐赠 ...
- 2019上海厨卫展参展攻略,助你轻松逛展 ...
- 主城难得墅区品质复式,龙湖云峰原著明星单位限量 ...
- 崔涛:设计是生活的点滴沉淀,返璞归真更能彰显品 ...
- 2019年度知识服务行业峰会在京召开,多位嘉宾共话 ...
- 中新广州知识城 在把握变局中寻找标杆 ...
- 全线转战高端,家电企业需谨防的三个陷阱 ...
- 定制家具规模化生产制造,定制家居企业前后端系统 ...
- 整木家居发展潜力无限,为地板业带来了哪些商机 ...
- 深度丨一文看懂中国家具产业迁移路径及家具产 ...
- 天璞:城市理想之国 ...
- 发展农村电商,实现产业电商化是关键 ...
- 贵州茅台上半年赚1天。亿元净利润同比增长26。五 ...
- 赛迪孙会峰:新基建中充电桩市场将达万亿
- 盘手网诚招全国网络代理商,在家也可赚大钱!
- 搜狗2019年营收80亿,创历史新高 增速领先行业水平
- 白色情人节送什么礼物?中兴天机Axon 5G旗舰手机貌美又实用!
- 振东制药作为全国最大的中药材基地之一 让中医药为人类健康做出更大贡献
- 驰援武汉, HPE在行动
- 掌上“课堂”如何让一部中兴天机5G旗舰化身在线学习助手
- 游戏性能超群 中兴天机Axon 5G旗舰助你掌控全场
- 众志成城!振东制药扛起中医药抗“疫”旗帜
- 高效“云办公” 中兴天机Axon 5G旗舰助你一臂之力
- 跟随金融科技浪潮 富邦华一线上“防疫”出大招
- E乐购强势登陆千家万户,即将与你共享经济财富
- 富邦华一银行落地首单疫情防控债认购 精准助力疫情防控
- 战“疫情” 爱玛启动100家医院10万名医护人员爱心驰援行动
- 保价格、保质量、保供应 三元食品向社会庄严承诺
- 深圳二手房挂牌价 半年跌幅1.13%
- 三峰木门形象代言人陈建斌老师喜迎二胎
- 发改委印发第17号公告,工程咨询单位实行告知
- 多因素致资金面恶化 271家房企宣告破产清算
- 嘉元科技在国内锂箔行业提交登记科创主板技术领先的应用
- 没有比较就没有差距:茶叶小罐赢得对比度的第三方评估NO。1
- 美国投资移民改革法案不惜任何代价地板被认为新政
- 景瑞满足偿债高峰控股年内出台的13%的最高利率债务的3美元
- [支链]威板专用的信息深入研究
- 卫浴行业不景气,三大问题亟待解决
- 租房常住人口可落公共户口,发改委推重点人群城市落户
- 共筑精装梦:一场不可缺席的房地产供应链发展峰会
- 小程序月活超3800万 贝壳找房摘得金瑞奖“最佳小程序流量担当奖”
- 打破了国外的技术垄断巨化股份写的高品质发展的新篇章
- 房地产依赖度降低 海南经济转型加快自贸区建设