德银维持腾讯股票买入评级 目标价290港元

　　腾讯第三季度营收115.656亿元人民币，同比增长54.3%；净利润为32.411亿元人民币，同比增长32.5%；每股摊薄收益为1.727元人民币。德银表示，腾讯第三季度营收与业内预期一致，但每股摊薄收益比业内预期低4%，比德银的预期低6%。腾讯第三季度每股摊薄收益低于预期，主要是由于与伦敦奥运会相关的营销开支上升所致。

　　德银还对腾讯旗下各大业务进行了分析。1）使用量提升推动了网络游戏业务的增长，但该业务仍有巨大的发展空间；2）电子商务及广告业务表现稳定；3）移动互联网有望在未来1至2年内逐步商业化；4）因获取移动用户产生的利润率压力，将被腾讯自主游戏的高额利润所抵消。

　　德银指出，腾讯移动平台的使用率推动了整体平台使用率的上升，而这种趋势在未来几个季度中得到延续，尽管移动平台使用率提升对腾讯营收贡献不大，但这将大幅提高该公司的开发能力，为未来的商业化进程奠定基础。

　　基于上述因素，德银继续维持腾讯股票“买入”评级，目标股价定为290美元。（Ares）