梦网集团：云通信大有未来 强烈推荐评级

　　1、区别于市场观点：　　

　　1）企业短信行业依旧保持11%左右增速，公司作为企业短信龙头公司，凭借自身良好的客户资源与运营商多年合作的渠道优势、规模化优势，优秀的技术能力，公司竞争力市场份额稳定提升。预计2017年较2016年同比增长32.6%,市场份额为11.6%，较2016年提升2个百分点，未来仍有提升空间。　　

　　2）企业短信行业竞争有望趋缓，目前主流厂商短信价格基本触及相关成本（采购成本+人工成本），毛利未来2年有望保持稳定。　　

　　3）公司企业短信、移动流量、云视频、物联网等新业务布局，形成良性互动，企业短信稳定盈利，为新业务发展贡献现金流的同时还为新业务发展提供客户牵引。云视频、物联网业务发展依托移动流量业务具备强大的成本竞争优势。　

　　2、剥离传统电子电力业务，去荣信化有望加速：聚焦依托公司4万家企业客户，专注于移动互联网运营支撑服务，致力成为中国领先的云通信服务，目前公司依托企业短信业务拓展移动流量、云视频、物联网等新业务增长点。　

　　3、股权回购股本注销，有效增厚公司利润。公司高管不断增持公司股份，显示高层对公司未来发展的信心。　　

　　4、投资建议：看好公司4大业务布局，预计18-19年净利润分别为3.45、4.23亿元，对应PE为27.4、22.37倍，给予“强烈推荐”评级。　

　　5、风险预测企业短信竞争加剧，云视频、流量经营及物联网落地未达预期。