隆基机械：新业务布局后市场 增持评级

　　事件：公司公布2015年上半年业绩报告，营业收入同比增长17.0%，每股利润同比增长20.0%，符合我们的预期。

　　公司公布2015年半年报，上半年公司实现营业收入7.15亿元，同比增长17.0%，归属于上市公司股东的净利润为3726万元，同比增幅为21.0%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2880元，同比降幅为4.8%，每股净利润为0.12元，同比增长20.0%。公司半年报业绩符合我们的预期。

　　公司传统主业营业收入稳健增长，一方面来自于出口市场的增长，另一方面来自于产品结构的调整。公司产品60%以上出口国外，而海外市场又主要集中在售后服务市场，该市场需求较为稳健，受经济波动影响不大，公司通过加强与客户的沟通来开发新市场、培育新客户，提升订单量。上半年国内中重卡需求大幅下降，且由于售后费用的增长，公司主动减少载重车制动毂的供给。与此同时，公司积极开拓自主品牌乘用车企业客户，从而使得制动盘业务快速增长，进而带动主营业务收入的增长。上半年公司制动盘营业收入占比达到75%，超过上年同期58%的占比。

　　下半年制动钳逐步放量将提升盈利水平。公司“年产80万套制动钳项目”于2015年6月30日正式投产。