[强烈推荐评级]北信源(300352)：中报预计业绩增长符合预期 致力打造我国自主可控终端安全第一品牌

[强烈推荐评级]北信源(300352)：中报预计业绩增长符合预期 致力打造我国自主可控终端安全第一品牌

时间：2018年07月16日 09:00:44 中财网

事件描述：
1、公司发布上半年业绩预告，经营情况良好利润预计稳定增长公司发布2018 年半年度业绩预告。报告期内，预计实现归属于上市公司股东的净利润2,307.91 万元到2,485.44 万元，比上年同期增长30%到40% 。

事件观点：
1、公司整体经营情况良好，业绩增速符合预期2018 年上半年，公司整体经营情况良好，按照年度经营计划有序推进各项工作。预计2018 上半年实现归属于上市公司股东的净利润2,307.91 万元到2,485.44 万元（预计非经常性损益对净利润的影响金额约为1,307.90 万元），比上年同期增长30%到40%。公司积极发挥新产品技术优势以及市场优势，在基础软件业务以及重点应用业务发展情况良好，行业地位进一步巩固，整体业绩保持良好增长的发展态势。

2、与联想合作开拓自主可控，专注自主可控安全生态建设2018 年3 月，北信源与联想达成重磅合作并签署协议，双方将携手对国产自主可控业务市场进行开拓，合力为各行业客户提供安全、可信、适用的国产自主可控软硬件产品。公司一直重视国产自主可控安全生态建设，多年来坚持自主可控研发适配方向，并深入了解自主可控安全生态建设需求。2018 年将是终端正式启动自主可控与国产化的标志性一年，公司将凭借在国产化适配领域所累积的技术、产品、服务及经验优势，致力打造我国自主可控与国产化终端安全第一品牌。

3、三款国产安全产品入选《适配名录》，信息安全产品优势明显
随着国产化信息产品《适配名录》第一期正式发布，北信源旗下三款国产安全产品入选，三款产品从人、终端、攻击防范三个维度提升了国产化信息产品的安全防护能力。公司信息安全产品的优势明显，主要包括国产终端安全、数据安全、内网安全、检查工具、服务器加固、防病毒以及虚拟化终端安全软件。

国产终端安全产品支持国产数据库，在国产一体化支持方面具有领先优势，同时有利于打造自主可控的一体化解决方案有利于打造自主可控的一体化解决方案，是政府、军队、教育、医疗、金融等企事业单位采购终端安全防护类产品的优秀选择。

4、投资建议
考虑公司技术壁垒及客户资源优势，预计公司2018-2020 年实现归母净利润1.65、2.01、2.59 亿元，对应当前市值的估值为35、28、22 倍，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：国家相关政策变化风险、公司市场拓展不及预期。

□ .安.永.平./.王.健.辉　 .方.正.证.券.股.份.有.限.公.司