[买入评级]深度*公司*涪陵电力(600452)点评:新订单增添增长动力
日期:2018-07-02 14:18:51 来源:网络整理
[买入评级]深度*公司*涪陵电力(600452)点评:新订单增添增长动力
时间:2018年06月27日 14:00:34 中财网
公司发布公告,签订价值约11.6 亿元的浙江二期、宁夏电网等两项配电网节能改造EMC 合同。我们预计配网节能业务将继续拉动公司业绩增长,继续看好公司未来发展,维持买入评级。
支撑评级的要点
浙江、宁夏新订单落地:公司发布公告,拟与关联方国网宁夏电力公司及下属单位、国网浙江省电力公司及下属单位签署宁夏电力电网综合节能改造合同能源管理项目合同、浙江电力电网综合节能改造及提质增效合同能源管理项目合同(浙江二期)。两项合同总额约11.6 亿元;其中浙江二期项目预计分享效益10.46 亿元,效益分享期为9 年,工期为12个月;宁夏项目预计分享效益1.16 亿元,效益分享期为6 年,工期为6个月。按照公司以往订单执行惯例测算,我们预计两项新订单IRR 约为8%-10%,进入分享期后有望每年为公司贡献约2,000 万元净利润。
在手订单总额破百亿,加码长期增长:新订单落地,加上此前在执行的合同,公司目前在手EMC 订单总额已超过100 亿元。从此前业绩和订单落地节奏来看,我们判断公司配网节能业务推进正常,预计在手订单将按计划执行,2018 年节能业务盈利有望突破2 亿元,未来3 年复合增速预计将达到20%-25%。
评级面临的主要风险
配网节能项目收益低于预期;新项目落地进度慢于预期;电价下调风险。
估值
基于公司新签订单与售电业务电价下调等因素,我们将公司2018-2020年预测归属上市公司股东净利润调整至3.11/3.77/4.51 亿元(原预测为3.18/3.75/4.27 亿元),对应每股收益分别为1.95/2.36/2.82 元(原预测为1.99/2.35/2.67 元),对应市盈率分别为13.7/11.3/9.5 倍,维持买入评级。
□ .沈.成./.李.怡.棉 .中.银.国.际.证.券.股.份.有.限.公.司
免责声明:新闻资讯来源于合作媒体等,不代表本网观点,仅供参考,并不构成投资建议,风险自担。如涉版权,联系处理。
随机推荐
- 家居行业的品牌价值是什么? ...
- 蒙娜丽莎瓷砖《装修的秘密》第二季全新播出 ...
- 6月成都,7月东莞,家居行业将迎来重头戏 ...
- 海尔随手拍公益第二站:向菲律宾孤儿院爱心捐赠 ...
- 2019上海厨卫展参展攻略,助你轻松逛展 ...
- 主城难得墅区品质复式,龙湖云峰原著明星单位限量 ...
- 崔涛:设计是生活的点滴沉淀,返璞归真更能彰显品 ...
- 2019年度知识服务行业峰会在京召开,多位嘉宾共话 ...
- 中新广州知识城 在把握变局中寻找标杆 ...
- 全线转战高端,家电企业需谨防的三个陷阱 ...
- 定制家具规模化生产制造,定制家居企业前后端系统 ...
- 整木家居发展潜力无限,为地板业带来了哪些商机 ...
- 深度丨一文看懂中国家具产业迁移路径及家具产 ...
- 天璞:城市理想之国 ...
- 发展农村电商,实现产业电商化是关键 ...
- 贵州茅台上半年赚1天。亿元净利润同比增长26。五 ...
官方微信
最新资讯
- 赛迪孙会峰:新基建中充电桩市场将达万亿
- 盘手网诚招全国网络代理商,在家也可赚大钱!
- 搜狗2019年营收80亿,创历史新高 增速领先行业水平
- 白色情人节送什么礼物?中兴天机Axon 5G旗舰手机貌美又实用!
- 振东制药作为全国最大的中药材基地之一 让中医药为人类健康做出更大贡献
- 驰援武汉, HPE在行动
- 掌上“课堂”如何让一部中兴天机5G旗舰化身在线学习助手
- 游戏性能超群 中兴天机Axon 5G旗舰助你掌控全场
- 众志成城!振东制药扛起中医药抗“疫”旗帜
- 高效“云办公” 中兴天机Axon 5G旗舰助你一臂之力
- 跟随金融科技浪潮 富邦华一线上“防疫”出大招
- E乐购强势登陆千家万户,即将与你共享经济财富
- 富邦华一银行落地首单疫情防控债认购 精准助力疫情防控
- 战“疫情” 爱玛启动100家医院10万名医护人员爱心驰援行动
- 保价格、保质量、保供应 三元食品向社会庄严承诺
热点新闻
- 深圳二手房挂牌价 半年跌幅1.13%
- 三峰木门形象代言人陈建斌老师喜迎二胎
- 发改委印发第17号公告,工程咨询单位实行告知
- 多因素致资金面恶化 271家房企宣告破产清算
- 嘉元科技在国内锂箔行业提交登记科创主板技术领先的应用
- 没有比较就没有差距:茶叶小罐赢得对比度的第三方评估NO。1
- 美国投资移民改革法案不惜任何代价地板被认为新政
- 景瑞满足偿债高峰控股年内出台的13%的最高利率债务的3美元
- [支链]威板专用的信息深入研究
- 卫浴行业不景气,三大问题亟待解决
- 租房常住人口可落公共户口,发改委推重点人群城市落户
- 共筑精装梦:一场不可缺席的房地产供应链发展峰会
- 小程序月活超3800万 贝壳找房摘得金瑞奖“最佳小程序流量担当奖”
- 打破了国外的技术垄断巨化股份写的高品质发展的新篇章
- 房地产依赖度降低 海南经济转型加快自贸区建设