[买入评级]共达电声(002655)公司点评:拟投资设立子公司 全面布局声学平台
日期:2018-07-02 14:16:48 来源:网络整理
[买入评级]共达电声(002655)公司点评:拟投资设立子公司 全面布局声学平台
时间:2018年06月28日 15:01:06 中财网
事件:6 月27 日公司公告,共达电声拟以自有资金500 万元投资设立全资子公司深圳共达电声科技有限公司(暂定);公司向关联方万魔声学借款,借款额度3000 万元,借款期限12 个月,年利率4.35%;公司经营范围变更,增加经营范围:音响、电子烟、汽车中控、仪表盘、后视镜等相关消费类电子、声学产品的研发、制造。
点评:我们坚定看好公司未来发展,万魔入股有望加强公司客户拓展,增加公司产品布局,同时改善公司内部管理。公司深圳设立子公司同时扩充营业范围都证明我们判断,预计未来经营不断改善,坚定推荐!
经营范围扩大,产业发展布局进一步完善。公司拟设立的全资子公司经营产品包括声学元器件、半导体类微机电产品、音响、耳机、汽车中控等相关消费电子、声学产品等,将进一步提高公司研发能力、完善和提升公司产业发展布局,有利于促进公司全面、健康发展。
万魔声学入主,提供借款深度绑定。此前公司控股权转让完成,爱声声学(万魔声学持股98.9%)成为公司新控股股东,管理层产业经验丰富,曾为国际知名企业重要技术和管理成员,为公司声学事业提供重要支撑。此次提供借款表明公司与万魔声学进一步绑定关系,将逐步发挥协同效应,大幅提升公司声学行业综合实力。
研发持续投入,自主创新能力不断增强。公司立足声学领域,主要研发生产销售微型驻极体麦克风等微电声元件及其组件、模组、系统等产品,产品市场占有份额相对稳定。17 年公司研发费用7975.53 万元,同比增长44%;截至17 年底,公司已获授权专利190 项,在申请专利61 项。公司产品质量水平达到50PPM,主要产品零部件自制配套,客户包括SONY 等国内外知名大客户,在国际电声产品制造业界赢得了较高的市场知名度和美誉度。
资本加持协同发展,声学事业迈入新征程。多方产业资本加持公司,预计未来不断为公司导入资源,公司声学产品有望持续增加,同时加强声学产业链的竞争力。公司与万魔声学协同发展,在产品、客户、技术等方面将快速发展和提升。
投资建议:维持公司盈利预测,预计18-19 年公司营收分别为10.2/13.8亿元,归母净利润分别为0.53/1.08 亿元,EPS 分别为0.15/0.30,维持“买入”评级,考虑到万魔受让控股权的成本,维持目标价18 元。
风险提示:声学新品进展不及预期;业务整合风险
□ .潘.暕./.张.昕 .天.风.证.券.股.份.有.限.公.司
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