理财产品预期收益率跌势不减

　　融360监测的数据显示，上周(7月27日至8月2日)银行理财产品发行量共2075款，较前一周减少234款，平均预期年化收益率为4.68%，较前一周下降0.04个百分点，连续6周下跌，平均期限为176天，较前一周缩短了5天。

　　产品收益率连续6周下跌

　　上周，银行理财产品的平均预期收益率为4.68%，较前一周下降0.04个百分点，连续6周下跌并创去年11月以来的最低收益水平。

　　今年2月为银行理财的收益拐点，2月份平均收益率最高曾达到4.93%，此后一路下跌，尤其是最近2个月跌幅较大。专业人士指出，7月份流动性更加充裕，货币市场利率仍下行并达到今年的最低水平，这是导致银行理财收益下降的最主要原因。

　　3个月以内产品占比回升

　　上周，3个月以内理财产品443款，平均预期收益率为4.57%；3－6个月理财产品830款，平均预期收益率为4.71%；6－12个月理财产品663款，平均预期收益率为4.71%；12个月以上理财产品98款，平均预期收益率为4.92%。

　　3个月内短期理财占比21.78%，较前一周上升0.38个百分点。自去年11月资管新规意见稿出台以来，3个月以内短期理财产品占比逐渐下降且幅度较大，不过，近期3个月以内产品占比趋稳，并且近两周均小幅上升。

　　结构性存款发行量下降

　　上周，结构性存款产品发行量共53款，较前一周减少了27款。受资管新规有关保本理财退出的规定影响，今年上半年结构性存款产品发行量猛增，不过，下半年以来，该产品发行量上升势头被遏止，并且出现回落的趋势。上周，结构性存款产品平均预期最高收益率为3.9%，较前一周下降0.04个百分点。保本理财产品占比下行

　　上周，保证收益类理财产品137款，平均预期收益率为3.87%；保本浮动收益类理财产品398款，平均预期收益率为4.15%；非保本浮动收益类理财产品1411款，平均预期收益率为4.92%。保本理财产品占比为27.49%，较前一周下降2.22个百分点。自资管新规发布以来，保本理财的占比开始下行，根据规定，在过渡期结束前，保本理财将退出理财市场。

　　7月份，央行发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(以下简称《通知》)，同时，银保监会也发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《理财办法》)。其中，《通知》对金融机构存在疑惑或把握不到位的具体细节进行了详细解释和说明，监管层还充分考虑了当前经济金融体系面临的内外部压力，给予更加灵活的操作节奏和力度，有利于稳定市场预期，促进新老业务平稳过渡。《理财办法》在资管新规的大框架下，根据银行理财业务的具体情况在条款上予以明确和调整，但“打破刚兑、去杠杆、去资金池、回归资管业务本源”的金融监管思路没有改变。

　　华宝证券分析师杨宇、蔡梦苑表示，从整体来看，过渡期内存量理财业务的整改和风险化解压力有所缓解。随着细则下发以及业务停滞期的解冻，完全符合新规的理财新产品发行有望提速，产品模式上预计银行会加大定开和现金管理类产品的发行；老产品的资产处置压力减轻并进入清晰化的执行阶段。当前，老产品的压降速度显著快于新产品发行速度的情况将会改善，理财规模的收缩速度短期有望放缓。

　　融360分析师称，8月份市场流动性仍将保持充裕，市场利率很可能进一步走低，不过货币政策不会过于宽松，利率跌幅有可能会收窄，因此，银行理财收益率小幅下降的概率较大。